冠盛股份：传统业务筑底+机器人/固态电池破局，业绩增长动能充足

基本面

1. 业务根基扎实：作为汽车传动系统零部件头部企业，核心产品适配全球95%以上主流车型，北美市场轮毂轴承单元市占率超18%。依托覆盖120多个国家和地区的营销网络，以及12个海外仓的48小时交付体系，2025年上半年北美市场营收同比增长18.75%。供应链上采用“自制+外采”模式，搭配中国与马来西亚双源供应，能有效规避贸易壁垒。

2. 新业务布局清晰：10月成立全资子公司切入机器人领域，谐波减速器用交叉滚子轴承已送样测试，万向节适配人形机器人关节且具备小批量量产能力；与东驰能源合作的半固态电池工厂预计2026年年初投产，产品获意向客户认可，瞄准储能等高端安全需求市场。

3. 财务状况稳健：2025年前三季度毛利率稳定在行业较好水平，经营性现金流连续多季度为正。截至11月14日，公司总市值约69.26亿元，此前市销率、市净率均低于汽车零部件行业平均水平，估值存在一定修复空间 。

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