L4无人物流车规模化落地：感知+动力双龙头掘金千亿赛道

#豪恩汽电# #英博尔# 2025年中国L4级无人物流车采购量飙升至2.8万台，这一关键数据不仅标志着行业正式告别实验验证阶段，迈入规模化商业落地的黄金周期，更催生了一个从核心部件到整车运营的千亿级增量市场。在这场由技术突破、政策支持与成本优化共同驱动的产业革命中，感知层与动力层作为无人物流车的“眼脑”与“心脏”，成为赛道核心受益环节。深耕智能驾驶感知领域的豪恩汽电（301488）与聚焦新能源动力系统的英搏尔（300681），分别凭借全栈技术积累与平台化复用优势，精准卡位千亿赛道的核心价值环节，成为产业爆发期的关键受益者。

无人物流车的规模化落地，本质上是感知技术成熟度与动力系统可靠性的双重胜利。城配、园区运输等低速场景对环境感知的高精度、高可靠性要求，推动超声波雷达、车载摄像头、毫米波雷达等核心部件成为标配。豪恩汽电早已前瞻性布局这一领域，其子公司豪恩机器人研发的超声波感知、摄像感知、RGBD相机及固态激光雷达等产品，可全面覆盖无人物流车近距离测距、障碍物识别、复杂环境适配等核心需求，完美契合L4级自动驾驶的技术标准。尤为关键的是，公司产品通过ISO26262 ASIL-B功能安全认证，量产良率高达99.2%，显著高于行业平均水平，为无人物流车的商业化运营提供了稳定可靠的硬件支撑。而动力系统作为无人车续航与运行效率的核心保障，同样迎来爆发式需求——英搏尔凭借近20年新能源动力系统研发积淀，以独创的“集成芯”技术平台为核心，将电机、电控、电源等核心部件深度集成，形成可灵活适配无人物流车轻量化、低能耗需求的动力解决方案，其产品体积较同类产品缩减30%、功率密度提升20%-30%，完美匹配低速高频运行场景的核心诉求。

行业爆发的背后，是千亿级市场空间的确定性释放。据测算，2030年中国L4级无人车运营规模将突破50万辆，带动相关产业产值超3000亿元，其中感知硬件与动力系统作为核心增量环节，合计市场规模有望突破800亿元。豪恩汽电凭借“视觉+雷达”的双产品矩阵，已构建起难以替代的竞争壁垒：超声波雷达本土市占率达27.3%，稳居行业前列；800万像素车载摄像头模组实现量产，探测距离较传统产品提升30%；4D毫米波雷达完成车规级认证，最远探测距离可达205米，可满足复杂工况下的稳定运行需求。这种全维度的产品覆盖，使其能够深度适配新石器、白犀牛智达等头部无人车方案商的技术需求。

而英搏尔则以“集成芯”技术打破场景壁垒，构建起独特的竞争优势。该平台通过模块化拆解与重组，将新能源汽车领域验证成熟的动力技术快速迁移至无人物流车场景，不仅大幅降低研发成本与周期，更确保了产品可靠性——2025年上半年公司研发投入1.13亿元，占营收8.25%，累计获得190件专利授权，其推出的800V高压架构第三代电源总成、SiC材料第四代“赋能砖”驱动总成，功率密度较前代提升超一倍，成为无人物流车高端方案的核心选择。招商证券测算，2030年无人物流车动力系统市场规模将突破500亿元，英搏尔凭借技术代际优势，有望抢占核心份额。

产能与订单的双重保障，为两家企业的业绩弹性提供了坚实支撑。豪恩汽电已构建“国内三基地+海外两工厂”的全球化产能网络，惠州基地二期、合肥基地二期陆续投产，车载摄像头年产能提升至2000万颗，毫米波雷达产能达500万套/年，可充分满足采购放量需求；订单层面，公司2025年斩获近9.63亿元智能驾驶感知订单，在手定点金额高达209亿元，其中不乏适配无人运输场景的感知部件需求。英搏尔则凭借平台化优势快速实现订单突破：2025年上半年已获得上海易咖、尚元智行等无人车企业项目定点，同时与新石器、九识、福田领航等头部企业的合作稳步推进，这些客户均为赛道标杆玩家——新石器已部署超7500台无人车覆盖全球280余个城市，头部客户的认可印证了其技术适配性。产能方面，英搏尔珠海、山东两大生产基地具备年产百万台套产品的能力，可转债募投项目投产后将新增20万台套驱动总成及40万台套电源总成产能，为规模化订单交付筑牢基础。

值得注意的是，两家企业均形成“主业稳健增长+新赛道突破”的双轮驱动逻辑。豪恩汽电2025年前三季度智能驾驶感知系统营收占比已提升至65%，客户覆盖理想、小米、极氪等新能源头部品牌；英搏尔则在巩固吉利、小鹏、长安等乘用车客户的同时，成功拓展低空经济、人形机器人等新兴领域，2025年前三季度实现营收23.58亿元，同比增长46.70%，归母净利润1.49亿元，同比大增191.18%，业绩高增为无人物流车业务拓展提供充足资金支持。在无人物流车赛道，两者虽目前相关业务占比较低，但均凭借成熟技术迁移能力与规模化量产经验，有望快速实现从“技术适配”到“业绩贡献”的跨越——豪恩汽电可依托现有感知部件客户资源，快速切入无人车供应链；英搏尔则能借助与主流车企的合作基础，实现乘用车与无人物流车业务的协同拓展。

政策红利的持续释放进一步加速产业进程。商务部等8部门印发的《加快数智供应链发展专项行动计划》，明确将无人配送车列为重点推广智能设备；交通运输部《“人工智能+交通运输”实施意见》进入落地倒计时，为行业发展提供坚实政策支撑。在这场从0到1的千亿赛道崛起中，豪恩汽电以感知技术为矛，英搏尔以动力系统为盾，分别卡位产业链核心环节，形成“感知+动力”的双线受益格局。随着L4级无人物流车在城配、冷链、园区等场景的全面渗透，两家企业将持续受益于行业β红利与自身α优势的双重加持，在智能驾驶与无人运输的产业浪潮中，书写业绩与估值双升的成长篇章。