汽车+机器人双主线，嵘泰股份V3/V4成长共振

嵘泰股份（605133）近期在汽车轻量化与人形机器人双主线驱动下，基本面与估值逻辑持续优化，V3、V4阶段成长逻辑清晰，具备中长期配置价值。

最新动态：双轮驱动，产能与技术同步突破

2026年3月，嵘泰股份股价维持26元附近震荡，总市值约75亿元，近期主力资金小幅回流，市场关注度回升。公司核心进展集中于两大领域：一是汽车业务，墨西哥二期扩产稳步推进，新增压铸设备陆续安装，海外订单交付能力提升，深度绑定博世、采埃孚等全球Tier1客户，新能源汽车转向壳体等产品销量持续增长；二是机器人业务，与润孚动力合资布局行星滚柱丝杠、无齿丝杠，专利技术落地降低量产成本，已向头部机器人企业送样验证，常州基地规划年产10万支产能，2026年将加速释放。

V3逻辑：汽车主业稳增长，全球化+轻量化筑牢基本盘

V3阶段核心逻辑为传统主业升级+海外扩张。公司作为铝合金精密压铸龙头，受益于新能源汽车渗透率提升，转向系统、底盘结构件等轻量化需求激增，单车价值量较传统燃油车提升显著。墨西哥工厂凭借地缘优势，承接北美新能源车企订单，规避贸易壁垒，2025年已实现盈利，2026年产能爬坡将带动营收与毛利率双升。同时，国内产能持续优化，客户结构向比亚迪、特斯拉等头部车企集中，业绩稳定性增强，为V4阶段高成长提供现金流支撑。

V4逻辑：机器人零部件放量，第二增长曲线成型

V4阶段核心逻辑为人形机器人核心部件突破，估值体系重构。公司依托压铸技术积累，切入丝杠、机器人壳体、电机三大核心赛道，其中无齿丝杠专利解决行业痛点，适配特斯拉Optimus等高端机型，具备技术壁垒与成本优势。随着人形机器人产业加速落地，2026年行业进入规模化量产初期，公司丝杠业务有望从样品阶段转向批量供货，带动营收增速跃升至30%以上。机构预测2026-2027年归母净利润分别达3.0-3.4亿元、3.6-4.3亿元，对应PE降至30倍以下，估值从周期制造向成长科技切换。