【港股打新】3支新股（轻松健康、诺比侃和翰思艾泰-B）基本情况及认购分析
12月15日共有3支新股招股，分别为轻松健康、诺比侃和翰思艾泰-B，下面咱们来分别了解一下这三只新股。
1 轻松健康
轻松健康集团主要提供「健康相关」及「保险相关」解决方案。
按2024 年的收入计，公司在「中国数字综合健康服务」及「健康保险服务」市场排名第10 位。在「中国数字健康服务市场」排名第7。公司致力于通过一套易用、精准且可负担的健康解决方案，为有需要的人提供保障和支持，主要包括以下服务：
数字营销（科普服务）。通过科普文章及视频，将我们的客户（主要是医药公司）与其目标用户群体建立联系。截至2025 年上半年，这块业务收入为4.44亿元，占同期总收入的67.7%。
数字医学研究辅助。包括研究方案设计、医生科普、患者科普、临床研究、市场营销和上市后研究，积极支持医药行业的医学研究需求。
综合健康服务套餐。包括为保险公司提供第三方管理人服务（包括我们自营的健康商城优惠券及健康问卷服务）及部分外包服务（包括线上预约服务）。
早期疾病筛查相关推广及咨询服务。公司透过为健康合作伙伴提供推广及咨询服务产生收入，该等合作伙伴会就筛查活动期间的推广服务支付服务费。该业务在2024年的收入为4590万元。
业绩上看，2022年-2024年，
收入分别为3.94亿元、4.9亿元和9.45亿元。
毛利率分别为82.6%、79.9%、38.3%。
净利润分别为-910万元、9720万元和900万元。
经调整净利润分别为1.49亿元、1.47亿元和0.84亿元。
2024年上半年和2025年上半年，
收入分别为3.55亿元和6.56亿元。
毛利率分别为49.4%及32.5%。
净利润分别为1460万元和8600万元。
经调整净利润分别为0.46亿元和0.51亿元。
经调整净利润（非国际财务报告准则计量）定义为年度或期间利润经可转换可赎回优先股的公允价值变动、以股份为基础的报酬及上市开支而调整。
总结一下，公司收入很快，但因为毛利率的大幅下降，导致利润波动剧烈。
关于毛利率的下降，公司是这么解释的，
由于我们继续策略性地转向非保险健康相关服务，我们的整体毛利率由2022年的82.6%下降至截至2025 年上半年的32.5% ，主要是由于健康相关服务的固有利润率因其成本结构有别于我们的保险相关服务而较低。
总之，公司的基本面情况也就那样，没看到什么亮点。
不过，公司的亮点也是有的，那就是股东中有IDG和腾讯，其中IDG持有15.44%的股份，腾讯持有0.79的股份，这也是公司感到自豪的地方，比如公司在招股书中说：
我们已吸引多家声誉卓著、深具影响力的机构或企业投资者对本公司进行投资，如阳光保险、IDG、德同环球及腾讯。
著名基石在我这里占的权重很大，所以就凭基石这点，我觉得公司值得重点关注，具体怎么打，最终还是孖展说得算。
公司发行后市值为46.81亿元，此次募资额为6亿元，其中公司募资额为0.6亿元，截至12月16日9：55分，孖展额为0.6亿，孖展倍数为9倍。
2 诺比侃
诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司主要为「铁路运营」及「电网公司」研发及销售监测与检测产品及解决方案，以及其他城市治理解决方案。公司主要提供基于全面的AI行业模型的软硬件一体化解决方案，用于监测、检测和运维等用途。
基于2024年轨道交通领域与供电相关的收入，公司为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% 。
基于2024年我们轨道交通收入，我们在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8%。
公司的业务线主要有三条，分别为：
(a)交通解决方案业务，涵盖轨道交通、城市交通及机场。这块业务2024年收入占比52%。
(b)能源解决方案业务，涵盖电力及化工。这块业务2024年收入占比43.3%。
(c)城市治理解决方案业务，主要涵盖园区、校园、应急及社区管理等应用场景。这块业务2024年收入占比4.7%。
公司的收入来自轨道交通、电力及城市治理业务。公司主要向客户销售「基于不同AI行业模型的软硬件一体化解决方案」，适用于众多应用场景，截至2022年、 2023年及2024年及2025年上半年，这块业务分别占总收入的59.8%、63.9%、94.5%及80.8%。
中国AI+交通解决方案行业的市场规模在2024年达到2,741亿元，并预计将从2025年的3,299亿元增长至2029年的6,000亿元，年复合增长率为16.1%。
中国AI+能源解决方案行业的市场规模在2024年为0.6万亿元，且预计将从2025年的0.7万亿元增长至2029年的1.3万亿元，年复合增长率为16.7%。
中国AI+城市治理解决方案行业的市场规模在2024年达到0.7万亿元，并预计将从2025年的0.8万亿元增长至2029年的1.3万亿元，年复合增长率为12.9%。
业绩上看，2022年-2024年，
收入分别为2.53亿元、3.64亿元和4.03亿元，年复合增长率为26.21%。
毛利分别为1.4亿、2.1亿和2.37亿
毛利率分别为55.6% 、58.1% 、58.9%。
净利润分别为0.63亿元、0.89亿元和1.15亿元，年复合增长率为35.11%。
2024年上半年和2025年上半年，
收入分别为1.86亿元和2.32亿元，2025同比增长24.73%。
毛利分别为1.07和0.9亿，2025同比增长-15.89%。
毛利率分别为57.5%及39.2%。
净利润分别为0.5亿元和0.4亿元，2025同比增长-25%。
2025年上半利润同比减少，主要是由于毛利减少（收入增加）。主要是由于能源解决方案业务毛利率下降导致其毛利大幅减少，而毛利率下降主要因为技术服务定制化开发项目增加，导致配套服务采购成本增加。
总结一下，公司的市场地位还行，近3年的业绩增长不错，预计行业未来增长前景也不错，但2025年上半年在收入大幅增长的情况下利润却大幅下降，至于未来是否会恢复增长不太清楚。
公司发行市值40亿，按2024年净利润1.15亿算，市盈率为35倍，考虑到2025年利润同比是大幅下降的，单从市盈率角度看，公司肯定是贵的。
公司此次募资额为4亿，其中公开募资额为0.4亿，每手金额为5300元，公司此次发行无基石，截至12月16日9：05分，孖展额为2.5亿，孖展倍数为6.23倍。
3 翰思艾泰-B
翰思艾泰生物医疗科技（武汉）股份有限公司是一家拥有「结构生物学」、「转化医学」及「临床开发」方面自主专业技术及经验的生物科技公司。
自2016年起，公司开发了产品管线，包括一款核心产品及九款其他管线的候选产品，核心产品是针对肿瘤学的临床阶段候选药物，其它产品是针对临床前阶段候选药物，包括针对自身免疫和肿瘤市场的抗体偶联药物、双特异性抗体及单克隆抗体。
利润表就不看了，公司目前还没有主营业务收入，亏损额也挺吓人的。
公司此次共引入7名基石投资者，合共认购1200万美元(约9337万港元)，占比17%。
公司市值43.59亿，此次募资额为5.9亿，其中公开募资额为0.59亿，每手金额为3200元，公司此次发行无基石，截至12月16日10：07分，孖展额为18.2亿，孖展倍数为31倍。
公司处在今年最热的医药板块，本次发行没看到有什么亮点，但因为板块热度高，所以值得重点关注。
4 总结
本轮共有9只新股，今天早上截止招股的智汇矿业孖展爆仓了，捷利交易宝统计的孖展额为2145亿，最终实际值预计为2800亿，而智汇矿业的公开募资额仅为0.55亿，中签率非常低，多数人都是陪跑的角色。
智汇矿业这2800亿孖展额，预计都会注入到今天的这三只中，从目前的孖展情况看，翰思艾泰稍微热一些，也是本轮重点关注的对象。
本轮9只新股的主要数据对比
第二个重点关注的我认为是轻松健康，原因是腾讯和IDG是股东。
今天我已经把70%的资金押了智汇矿业，剩下30%的资金准备押华芢生物（重点押）和大红炮（货太少，资金利用效率不高，小资金低成本押），智汇矿业回来的资金准备重点押翰思艾泰，其它两只看情况。
具体怎么分配资金，需要等明天晚上的孖展数据出来再说。