转一位半导体人对砺算科技出显卡的看法？
砺算上周终于推出产品7G100显卡，原本摇摇欲坠的公司算是走出鬼门关。 国内GPU的梯队排名的话，主要他的产品主打显卡，跟目前国内比较火爆的AI GPU/ASIC比如寒武纪，升腾，沐曦，燧原，壁仞这些不同。
从产品定位与市场上来看，砺算错位竞争算是自己ㄧ档，国内专门做显卡的之前还有摩尔线程，不过摩尔一开始搞MTT S80这类对标NV 1060的低端显卡，这几年看起来效果很不好，所以摩尔现在重点放在AI GPU上，推出S5000，S6000这类针对AI的芯片，显卡业务好像没啥动静了。
从技术上，简单归类芯片难易程度，显卡的die size一般在300mm2以下，与AI GPU都在600以上有较大差距，面积越小的芯片自然会更容易。
从技术上看，砺算可以算是国产GPU厂家里的最后一档，主要是产品门槛确实比AI卡要低。 从上周发布的7G100各项参数来看，跑分以及各项指标都能对标NV的4060，这是NV在23年推出的中端显卡，售价大概3000多。
能对标英伟达4060算是成功踏出第一步，然后就是推出市场开始贩售，问题是他的目标消费群体是谁？ 显卡是美国没有限制的芯片，砺算要面对的是英伟达与AMD等巨头，国产卡性能与4060齐平，那价格呢，估计得4060的8折，不然消费者估计还是愿意购买有口碑的产品。 再来看市场的天花板，中国市场针对玩家的消费级显卡与针对图形从业者的专业卡预计在500亿左右，绝大部分是NV跟AMD两家，Intel有一点份额。 这里面自组装市场大约3成多点，品牌预装近6成，专业卡大约1成。 砺算应该就是争夺自组装这3成市场，少量的预装以及专业卡是市场，大概是一百多亿的份额。 自组装市场中也是英伟达跟AMD两大占据9成以上份额，其中还分有高中低端三档的产品，砺算只有一款中端产品，只能争取这中端这部分，大约是上述一百多亿的3成，也就是40亿人民币左右的市场份额是砺算可以去跟英伟达与AMD争夺的。
如果未来砺算的产品真的非常不错，跟国际两大巨头三分天下的话，大概可以有10来亿的营收。
事实上我们可以从前两年摩尔线程推出的MTT S80来看，最早是跟华硕捆绑销售卖到2900，后来一直打折售价最后只有一千出头，价格打对折还多结果还是没有太大销量。 砺算销售市场的天花板是一二十亿，那成本呢？这颗芯片是300mm2左右的面积，采用台积电N6工艺，流片费用必然超过5000万美元，如果给台积下单1万片，需要1亿美元，每片大约能出150颗，1万片150万颗，加上GDDR的存储以及封装，每颗成本大约150美元，算一千人民币。
对标4060的国产显卡估计可以卖到人民币2000，150万颗就是30亿，这明显超出砺算可以争夺的中端显卡市场份额，如果给台积电下单5千片，生产75万颗显卡，在流片费用不变的情况下，单颗成本会上升近200美元，约人民币1400，这1400还只是流片与生产费用，大量研发费用跟人员费用还没计算。 所以如果只有一款对标4060的产品，砺算根本没有盈利的可能，但还要研发其他产品，又是一笔大钱，显卡企业真的要能赚钱确实有点困难。 更大的概率会是像摩尔线程的MTT S80一样，公司也得想办法转型AI。
但转型AI就没办法使用台积电工艺，再加上这一赛道已经足够拥挤，中国压根不需要那么多GPU厂家。 其实问这问题的应该都是一级投资者，事实上国内绝大部分GPU厂家不论砺算只做显卡或者其他做AI的，真能赚钱的只有头部两三家。 一级投资基本上也就是击鼓传花，故事有人愿意听，愿意接手就这么一直传下去，可以ipo皆大欢喜，没赚钱的企业只要能ipo一级投资者都是赚钱的。 如果不能ipo，那就看下一轮是否能退出，是否有人愿意相信故事可以继续。
我认为国产GPU前三格局已定，升腾，寒武纪，海光，海光主力是CPU但也上市了所以给他归为前三之一。 剩下的沐曦，摩尔线程，燧原，壁仞，应该还有两家能IPO，但这些公司本身可能很难赚钱。
砺算专注显卡市，我认为天花板太低，题材性不足，往后的故事不好说下去。 再加上这次是欠薪差点断炊，资金严重不足，所以在一级市场大量募资，其实在给几亿资金下去也看不到太大的水花。 我个人认为砺算并不是一个好项目，风险极高。
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