$CrowdStrike Holdings(CRWD)$ 我去年年底差一点建仓了这票。最后我用AI写做空报告，然后找到了富尔顿县高级法院法官 Kelly Lee Ellerbe 的裁定。仔细权衡了很久，最近还是决定放弃了。因为我感觉2024年7月19日那次的蓝屏事件可能还远远没有结束。

就那次蓝屏事件，CrowdStrike 的核心防御逻辑基于其订阅服务协议中的责任限制条款，即赔偿限额仅限于已支付的服务费（通常为百万美元级别）。然而，2025年5月16日，富尔顿县高级法院法官 Kelly Lee Ellerbe 的裁定彻底打破了这一防御屏障。法官裁定，达美航空提出的“重大过失”和“计算机侵入”指控具备充足的证据进入庭审阶段 。

在法律界，如果原告能够证明被告的行为超出了普通民事违约的范畴，达到“重大过失”的标准，那么合同中的责任上限将失效。达美航空指出的关键事实包括：CrowdStrike 在推送更新前甚至没有在一台电脑上进行过完整性测试，且更新机制被指控秘密绕过了微软的安全机制。

我本来认为到现在24年那次事件已经过去一年多了，业绩似乎并未受到很多影响，但AI告诉我说，大多数财富500强企业的合同是3-5年期的，即便客户在2024年对CrowdStrike感到愤怒，他们也无法立即解除合同。真正的流失风险将在未来12-24个月的续约窗口期集中爆发。

之所以会考虑CRWD，主要还是因为我认为AI应用的爆发是显而易见的事情，所以网络安全一块是铁定会有强需求的。最后虽然我仍然对AI的研究结论将信将疑，但本着安全考虑，还是决定先放一放，等到一切明朗了再说。