第一条，油价短期波动非常大，剔除一些极端历史低点和高点，波动区间大致是30-130美元区间波动，而且短期涨跌很难预测。
第二条，判断长期油价中枢区间相对比较容易，50-90美元是长期油价波动区间，70-80美元是比较公认的长期油价中枢区间。
第三条，根据第一条来投资石油股，难度会很大，但根据第二条来投资石油股，会相对比较简单。
第四条，判断中国海洋石油当前估值是否低估比较容易。判断它的储量、桶油成本、年均产能增长速度比较容易。再结合第二条70-80美元长期油价中枢区间，那判断中国海洋石油的长期内在价值就比较容易。这也是从2022年以来虽然布伦特原油从最高点129美元跌到70美元左右但中国海洋石油股价却上涨很多的秘密所在。
第五条，需要明确的是，在第二条和第四条的前提下，我们分析国际局势、美国页岩油供给和成本、全球原油供需格局并不是看重或押注油价会涨到多少，而是判断70-80美元的长期油价中枢是否靠谱就足够了，并以此判断中国海洋石油当前估值是不是低于其内在价值。做中国海洋石油长期盈利测算时我们不指望年均油价能涨到120美元以上，只需做50-90美元，尤其是70-80美元区间的盈利测算就可以。$中国海洋石油(00883)$ $中煤能源(01898)$ $中远海控(01919)$
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