转载:【技术新贵】Procore Technologies，建筑数字化SAAS服务商

关注Procore的原因是近年来我经常思考AI对人工的替代效应以及对现有商业模式的颠覆，比较典型的例子是谷歌和Adobe，Adobe接入AI之后功能越来越强大，收入一直在增长，但是股价一直被压制的很厉害，大家都在担心以后AI能替代普通的设计师和美工，自然企业也就不需要订阅那么多Adobe软件，Adobe处于“杀逻辑”的阶段了。那么哪些行业不容易被AI替代呢，施工行业肯定是其中一个，其工作场景的极端复杂性、非标准化环境、高灵活决策需求都决定了AI只能作为项目经理辅助增强的角色。

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普洛科技术公司Procore Technologies(代码：PCOR)为构建世界的人们构建软件。Procore是全球领先的基于云的施工管理软件提供商，正在帮助改变世界上历史最悠久、规模最大、数字化程度最低的行业之一，即建筑业。PCOR专注于连接和授权建筑行业的主要利益相关者，如业主、总承包商、专业承包商、建筑师和工程师，从任何地点、任何连接互联网的设备上进行协作和访问PCOR平台的能力。PCOR的平台通过实时访问关键项目信息、简化复杂的工作流程以及促进关键利益相关者之间的无缝沟通，实现了施工管理的现代化和数字化。PCOR成为建筑行业的记录系统。PCOR还在继续开发其他计划和服务，以应对建筑业主要利益相关者面临的相关挑战。采用PCOR的产品、服务和平台可帮助客户提高生产力和效率，减少返工和代价高昂的延误，提高安全性和合规性，并增强财务透明度和问责制。1产品与服务Procore致力于提供端到端的数字化解决方案来满足建筑项目全生命周期的不同需求。1. 项目管理软件：包括项目计划管理、质量管理、风险管理等功能。2. 文档管理软件：支持文档共享、版本控制等功能。3. BIM软件：支持建筑信息模型技术，实现数字化设计。4. 预算和估算软件：支持预算管理、报价管理等功能。5. 施工管理软件：支持施工进度管理、资源管理等功能。6. 人力资源管理软件：支持工时跟踪、人员调度等功能。7. 项目财务管理软件：支持发票管理、付款管理等功能。8. 会计集成：与ERP系统集成，支持财务数据同步。9. Procore Pay:专注于改进承包商之间的付款流程。10. 保险服务：利用行业数据为客户提供定制保险方案。11. 工作资本服务：探讨通过提前付款等方式帮助承包商解决资金周转问题。12. 分析服务：提供建筑行业数据分析见解。13. Copilot人工智能：未来将提供基于AI的智能助手。14. 开放平台：支持第三方应用集成。2商业Model1. 订阅收入模式：Procore主要通过向客户出售产品访问订阅来获得收入，通常根据客户订购的产品数量和混合，以及在Procore平台上每年运行的合同年度建筑量来定价。客户可以订购更多产品或增加平台上的年度建筑量，从而为Procore带来更多收入。2. 无限用户模式：Procore的订阅包括对所有用户的支持，并允许无限用户，即不按用户或座位收费。客户可以邀请项目的所有参与者使用平台。3. 多方参与模式：多个利益相关者可以成为同一项目上的客户，并在其订阅期限内保留项目信息访问权限。4. 收入增长模式：Procore的业务模式旨在通过允许无限用户来促进其产品和服务的快速广泛采用。Procore计划通过开发新产品和服务，以及扩大现有客户基础和每客户支出来增加收入。Procore通过订阅收入模式和无限用户模式来促进其平台的广泛采用，并通过开发新产品和服务以及扩大客户规模来实现收入增长。3价值创造1. 提高效率，减少浪费。通过数字化工具提高各环节效率，减少错误和重工带来的浪费。2. 提升质量。通过质量管理和安全管理功能有效提升项目质量水平。3. 控制成本。全生命周期数字化管理有助于更好控制项目成本。4. 加快进度。实时协作和信息共享能有效缩短项目周期。5. 改善现场管理。移动端支持有效提升现场管理水平。6. 促进创新。开放平台支持第三方应用创新，满足不断更新的需求。7. 提升客户体验。全面数字化服务提升各方在建设项目中的体验。8. 解决金融难题。金融服务帮助承包商解决资金周转等问题。9. 提供分析见解。行业数据支持更好的决策和规划。10. 推动行业升级。Procore作为引领者推动整个建筑行业数字化转型。Procore通过技术创新为各利益相关体在效率、成本、质量等多个维度提供重要价值。4寻址市场及竞争对手1. 美国市场：- 每年在建筑支出规模约4.6万亿美元。2. 寻址的国际市场： - 总年建筑支出规模约5.1万亿美元。Procore目前在上述主要市场的渗透率如下：- 美国年建筑量约1.8万亿美元，Procore渗透率约7%。- 国际年建筑量约2万亿美元，Procore渗透率约1%。此外，Procore还采用以下计算方法扩大其总可寻址市场规模：- 将建筑项目中业主、承包商和供应商等三方的支出相加，即“三倍TAM”。目前Procore在主要面向市场中的渗透率仍很低，这表明Procore目前仍处于市场渗透的初期阶段。随着产品和服务的不断优化，Procore有望进一步开拓美国和国际市场，实现更高的渗透率。Procore的主要竞争对手包括：1. 综合建筑管理工具供应商，包括Oracle、Autodesk和Trimble等公司提供的部分产品可以与Procore平台集成。2. 会计软件供应商，他们提供会计软件并附带项目管理等功能，通常作为附加功能捆绑销售。3. 各个细分领域的点解决方案供应商，如分析、招标、BIM、合规性、计划等领域。许多这类点解决方案可以与Procore平台集成。4. 客户内部开发的专用工具或流程。竞争主要来自这四类公司。与Procore相比，部分竞争对手在品牌知名度、运营历史、营销预算、现有客户规模、技术实力等方面具有竞争优势。未来，随着行业的发展，竞争可能还会来自新兴企业和Procore推出的新产品或服务如物料融资领域的竞争对手。总体来说，Procore面临来自各领域内成熟公司和新兴企业的竞争压力，需要持续提升产品和服务实力来保持竞争优势。5公司愿景和增长纪录Procore是领先的施工管理软件提供商。公司的使命是在全球平台上连接建筑业的每个人。超过100万个项目和超过1万亿美元的建设量在Procore的平台上运行。Procore 平台把每个项目利益相关者与Procore专门为建筑行业构建的解决方案联系起来，包括业主、总承包商和专业承包商。2019-2022年收入复合年增长率约40%,2022年收入同比增长约39.8%至7.2亿美元。2019-2022年非GAAP净利润率从负29%提升至负10%,显示出利润能力不断提升。2021-2022年非GAAP销售费用率和研发费用率分别下降了15个百分点和18个百分点，表明运营效率在不断优化。2019-2022年非GAAP现金流量率从负12%提升至负5%,现金流能力不断增强。2022年收购Levelset后，短期内收入和利润受影响，但长期来看有助于扩大客户规模和渠道。2023年前三季度收入同比增长33%，但增速略有放缓，可能受到宏观经济环境影响。对于 2023 财年全年，公司预计收入在 9.37 亿美元至 9.39 亿美元之间，同比增长 30%，比之前的全年指引增加了 1500 万美元。今年的非GAAP营业利润率预计在0.5%至1%之间，比上一季度发布的指引提高了500个基点，这意味着利润率同比增长1,100个基点。6前景良好的公司前景，但现在的高股价已经充分反映了这种预期。现在每年创造的自由现金流相比市值，还微不足道，需要进一步的增长。

#Procore面向的建筑行业利益相关体业主(Owners):建设项目的投资方。总承包商(General Contractors):负责项目的总体施工。专业承包商(Specialty Contractors):负责项目的专业工种施工，如水电、土建等。架构师(Architects):负责项目的设计工作。工程师(Engineers):负责项目的工程设计工作。物资供应商(Material Suppliers):提供建筑材料的供应商。设备供应商(Equipment Suppliers):提供建筑设备的供应商。保险公司(Insurers):提供建筑项目的各类保险服务。通过连接这些利益相关体，Procore形成了强大的建筑协作网络，为各方提供更高效的数字化协作服务。Procore致力于成为建筑行业数字化转型的驱动者。$Procore(PCOR)$ $欧特克(ADSK)$ $Adobe(ADBE)$