【大连电瓷】短期成本承压，长期看好海外第二增长曲线

大连电瓷是国内特高压瓷绝缘子绝对龙头，国内市占率超 50%，±800kV 及以上直流领域具备唯一批量供货能力。公司核心业务聚焦高压、特高压瓷绝缘子研发生产，同时布局能碳数字化与储能业务。短期受原材料成本上升影响出现 "增收不增利"，中长期受益于特高压建设提速、海外订单放量及产能释放，具备显著成长价值。

一、公司基本概况

成立与上市：2003 年 11 月成立，2011 年 8 月在深交所上市

主营业务：输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发、生产及销售

核心客户：国家电网、南方电网及其下属企业，产品应用于国内 90% 以上的特高压工程

行业地位：中国最大的线路瓷绝缘子生产企业，国家专精特新 "小巨人" 企业，特高压交流领域中标率达 59%

产能布局：江西二期工厂完成建设，2025 年底合计产能约 8 万吨 / 年

二、核心财务数据（2024-