我算过，这个计算很简单，R32明年按照6.5万/吨（含增值税），7万吨的配额，成本按照1.5万/吨。
R32的利润是（6.5/1.13-1.5）*7*0.85（扣除四费15%）*0.75（扣所得税25%）*0.74（集团股比）=14亿
R22按现在1.7万的价格基本是不盈利的，但明年先给它拍一1个亿利润。
制冷剂的净利润是15亿。
其他版块，有机硅股比太低了，涨价对集团影响也不大（有机硅赚5亿，东岳才赚2.2亿，但我认为有机硅赚5亿很难）。
PVDF涨价倒是有可能会增加弹性，但目前的价格比2024年还低，就算涨价，能看到多少是个问题。
加上传统的烧碱、二氯甲烷版块。
这三个版块净利润拍10个亿。
这样加起来是25亿利润。
但这个算法有个前提：
1、明年R32是否能涨到6.5万/吨？
26年配额比25年增加了10%，但大概率空调国补退坡后，空调产量会下降。
供需两端恶化的情况下，能否确定还能涨价近10%？
我认为不确定性很大。
2、东岳明年理论上有7万吨R32配额，但东岳根本没这么多产能，所以7万吨的计算是高估的，实际上大概率达不到。
3、其他化工版块立足于反弹，但产能现在出清还不彻底，需求起码明年国内宏观形势看不到好转，怎么能确保需求一定起来？
这方面也是不确定性，拍10亿利润我觉得不确定性也很大。
所以综合说，明年25亿利润有可能，但完成的不确定性很大，不是板上钉钉。
$东岳集团(00189)$