#mark产业逻辑#
mark 字节算力
$润泽科技(SZ300442)$ $高澜股份(SZ300499)$
$光迅科技(SZ002281)$
字节“算力投入”到底会花在哪些地方？（决定谁最受益）
如果字节/火山引擎算力继续扩张，钱大致会落在四类“硬投入”上（越靠前越偏“刚需”）：
AIDC/智算中心机房与园区：电力指标、机柜、交付与上架（相当于“场地+供电+机柜资源”）。
数据中心网络：交换机（含RoCE/AI Fabric）、光模块/高速互联（400G/800G/1.6T等）。
散热与能效：液冷/浸没式液冷、精密温控、PUE优化（算力密度越高越刚需）。
交付与运维：硬件设备交付、集成、驻场运维、数据中心运维等（随规模扩大更“长尾、持续”）。
市场在炒的“字节ALL IN AI/资本开支”叙事，也基本围绕这些方向展开。 (STCN)
绑定度更高、逻辑更顺的“受益最大”A股个股（优先看公开信息证据）
我按**“与字节/火山引擎关系的公开可验证程度 + 受益弹性”**来挑 5 个，基本覆盖上面四条主链路。
1) 润泽科技（300442.SZ）——AIDC园区/智算基础设施，“字节算力外溢最直接的容器”
逻辑：字节要扩算力，最先卡的是机房资源、电力与交付。润泽是AIDC/数据中心园区运营与交付属性，直接吃“上机柜、上负载”的需求。证券时报也提到其在多区域布局AIDC智算基础设施集群。 (STCN)
绑定证据（更强）：公开报道里提到其与火山引擎/字节算力支持合作较深；并且历史上字节系曾是其非常重要的终端用户（客户集中度高意味着“弹性大”，也意味着“风险大”）。 (m.cls.cn)
你需要盯的验证点：新增机柜交付/上架节奏、电力指标落地、单MW/单机柜价格、客户集中度变化、现金流与资本开支压力。
2) 锐捷网络（301165.SZ）——数据中心交换机/AI网络，“算力集群扩容必配的‘网’”
逻辑：训练/推理集群越大，交换机端口数、带宽、RoCE/组网复杂度都会指数级上升。交换机属于“扩容就得买”的硬件。
绑定证据：公开报道/公司互动信息中多次出现“锐捷是字节等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应商”，并提到“中标字节跳动智算中心建设项目、陆续供货交付”。 (网页链接{Sina Finance})
你需要盯的验证点：交换机产品结构（400G/800G相关）、项目交付确认、毛利率变化（大客户议价）、是否被替换/多供格局。
3) 高澜股份（300499.SZ）——浸没式液冷，“高功耗GPU时代的刚需增量”
逻辑：GPU功耗上去后，散热从“可选优化”变成“能不能跑”的底座。尤其浸没/液冷在高密度机柜更具必要性，属于算力扩张的单位机柜价值量提升方向。
绑定证据：多家媒体报道其子公司向字节提供“12U浸没液冷模组”，并描述为一体式浸没液冷产品。
你需要盯的验证点：液冷订单从“样板/示范”到“批量复制”的规模、单项目毛利、回款周期、与其他液冷厂商的竞争。
4) 光迅科技（002281.SZ）——光模块/光器件，“AI集群的高速互联‘耗材’”
逻辑：算力集群真正拉动的往往不只是GPU，还有东西向流量带来的光互联升级（400G→800G→1.6T）。光模块在数据中心里有点像“高速公路收费站”：规模越大，用量越大。
绑定证据（组合证据更稳）：
证券时报报道提到“字节跳动是其主要客户之一”。
光迅与字节在 OFC 2024 联合展示 800G OSFP SR8 高速光模块（合作展示至少证明双方在产品/场景上有对接）。 (光纤在线)
21世纪经济报道亦提及其客户包含字节跳动等。 (网页链接{21 Economic Net})
你需要盯的验证点：400G/800G出货节奏、产品代际（1.6T）推进、国内云厂商资本开支的持续性、价格战与良率。
5) 亚康股份（301085.SZ）——算力设备交付+数据中心运维，“扩张越快、运维需求越刚性”
逻辑：字节算力扩张不只是买设备，还要交付、上架、运维。这类服务在扩张期容易放量，且运维有更强的持续性（但也取决于合同结构）。
绑定证据：多家媒体引用互动平台信息，称其与字节在硬件设备/算力设备交付、数据中心运维服务方面有稳定合作，并为字节提供IT运维服务。 (网页链接{Jiemian News})
你需要盯的验证点：服务收入占比是否提升、是否有可持续的框架协议、应收账款与回款质量、客户集中度。
可选“二线补充”（更偏火山引擎生态，而非纯硬件算力）
南凌科技（300921.SZ）——火山引擎代理/网络与安全服务
逻辑：如果火山引擎对外云服务与大模型平台调用量继续增长，网络、安全、SASE/零信任等需求会跟着提升。
证据：公开信息显示其与火山引擎多领域合作，并为火山引擎全线产品代理商。 (CLS)
但注意：它更像“云生态/渠道与服务”，和“字节自用算力CAPEX”不是同一条最硬的链。
先核对证据强度：
最强：公司公告/定期报告/互动平台明确表述（可追溯）。
次强：证券时报、财联社、界面等引用互动平台或公司口径。
最弱：股吧/自媒体“供应链一供二供”“份额xx%”——字节自己都提醒过这类传言风险。
看“订单能否转收入”：中标≠交付≠验收≠回款。优先找“供货交付/验收/收入确认”的描述。
看“高弹性=高波动”：像润泽这种历史上客户集中度高的，确实更敏感，但也更容易在预期变化时大幅回撤。