$西部水泥(02233)$ 下半年的扣非应该是不强于上半年的，
国内降价了，加上新疆卖了，基本盘在陕西。上半年国内应该在2.2亿。下半年不会高于这个。
国外释放利润的项目基本都是26年才开始(26年又收购了南非，利润确实不好拍)，
25下半年开销应该比上半年大，售价不知道其他地方提了没，埃塞俄在12月提了一次价格，幅度20%左右，据了解后续也会继续提价，目前日销12000t，接近90的产能，但是12月提价是反应不到25年下半年的，也要考虑汇率的折损失，半年往高了算就算十个点，还有埃塞俄比亚的雨季在下半年，这个影响销量
但我问了人，意思是下半年应该不会比上半年差，因为要发债，太差没人愿意借钱。
上半年国外扣非在3.2亿左右，下半年是高是低呢
目前西泥的债务，每年利息都要5个亿了，按照25年一年扣非才十来个亿，一半都要还债，这么激进，很匪夷所思。但是用发展眼光看，26，27，28，这些利息确实不太多，但非洲发展风险很高，保不准有其他幺蛾子(前提是别在大幅度举债扩张了，下次再发债提前通知我，我先跑，这次已经挨打了，就蹲着了)，
况且要知道国内还有很多资产，按照老板的激进风格，财务压力这么大，我觉得会全卖给海螺的，四川和贵州肯定卖不了高价，不过主要产能是陕西，三个打包会卖到70亿~80亿？如果这个成功，西部水泥所有的这一切都会看开，现金流立马充裕，国内卖卖卖，国外买买买
26年确实有很多印钞机要开始启动了，本来财务压力要大大缓解了，走上快车道一路狂奔，老板却又借钱去跑马圈地，他到底看到了什么？有多大利益，才能顶着这么大的经济压力去扩张？这值得深思🤔，所以这是不是一个黄金坑？也值得深思
把所有悲伤都留在25年吧。26年的西泥不可能再有每年的在这里拍来拍去，非洲不是只有鬼故事
如果有错误，感谢指正🙏