万润科技：别人恐惧时，我选择上场——“存储复苏+国产替代+筹码切换”下的《进场正当时》报道

导语

市场里人人都能背“别人恐惧时我贪婪”，真正做到的很少。决定胜负的，往往不是大道理，而是在犹豫与果断之间的那一步。当情绪剧烈波动、股价急挫时，有人退场观望，有人顺势杀跌，也有人在确定性大于不确定性的地方，敢于行动。本文围绕万润科技（002654），以“行业—公司—交易”三条线，论证当下“进场正当时”的依据与边界。

一、时代洪流：AI数据浪潮推着“存储”向上

数据侧需求刚性抬升：AIGC、视频/短剧与物联网让数据呈指数级增长；数据中心与终端端都在扩大高性价比容量型存储配置（QLC SSD、SATA/PCIe企业级SSD等）以降本增效。

结构性替代：上游HDD（机械硬盘）价格与产线扩张节奏受限，**“冷数据也要更快”**成为算力基建的现实诉求，SSD 渗透率继续提升。

国内资本化催化：国产DRAM/NAND龙头上市进程加速与景气复苏相互强化，“国产存储资产定价权回归A股”的预期，提升了全链条的关注度与估值弹性。

结论：行业处在量价修复+资本化预期的交汇点。只要景气不拐头，赛道β仍在。

二、公司锚点：万润科技与“国产存储”在一张图上

业务定位：控股子公司万润半导体聚焦存储器设计、研发与销售，产品覆盖 SSD、嵌入式存储（eMMC/eMCP）与内存模组等。

战略方向：公司今年进一步加码存储业务平台化与渠道化建设，从“单点产品”走向“产品+方案+渠道”，有望在价格上行周期中放大弹性。

产业链接：围绕国产NAND/DRAM生态的模组、固件、适配能力，是公司能否在“国产替代”的长期逻辑中拿到更多增量的关键。

公司在链上的位置清晰：处在中游模组/方案与下游应用渠道的结合部位，对上游“国产化进展+价格”高度敏感。只要行业向上，公司弹性就具有“放大器”属性。

三、为什么是现在：三重共振 > 一次大跌

周五的大幅回撤更多是指数与赛道的β杀跌+前期涨幅后的技术回落，并非公司基本面突变。把这次下挫放进更大的时间框里看，恰恰形成了“更好的性价比”。

三重共振：

产业共振：Q4~Q1是存储价格与备货的敏感窗口，“涨价预期+国产资本化”双轮驱动仍在。

估值/预期共振：前期抬升后快速回落，风险/收益比改善——资金的选择题又回到“谁与行业同频”上。

筹码共振：放量急挫后的二次缩量回踩/横盘换手，往往对应“强趋势股的二次上车带”。关键不在追高，而在回落后的接力位。

四、价格与节奏：如何看16元与再上台阶

支撑带：14.4–14.6（周五低点与密集成交区）。守住不破是下周修复的前提。

强弱分水岭：15.2–15.6（近端换手密集区）。在这里缩量企稳两天，后面冲关更顺畅。

关键关口：16.0（整数+前平台）。第一次撞关易回落，要看板块与量能共振。

突破后的目标带：16.6–16.9（前高附近），站上则看18附近的更大趋势通道上沿。

交易口诀：守支撑、看量能、盯板块。量能回到近10日上轨+大单净流入转正，才是“再上16”的信号。

五、把大道理落到执行：给到行动清单

跟板块：盯“存储芯片指数/相关ETF”的强弱背离；指数止跌回升→个股冲关概率显著提升。

看资金：日内主力大单净流入由负转正、并持续两日以上（≥千万级），优先考虑加仓或回补。

控节奏：

14.6±0.2：分批埋伏（不追涨，等回落承接）。

15.3–15.6：缩量不破可加，放量长上影则减。

有效放量站上16：顺势加一成，回踩不破再加。

风控：有效跌破14.2（长阴+放量）减到安全位；若板块出现系统性转弱，按纪律退出等待下一次共振。

六、可能的反证与风险

行业节奏风险：涨价不及预期、数据中心资本开支阶段性趋缓。

公司执行风险：存储业务放量慢/毛利不达标、应收与现金流波动。

市场风格：赛道整体二次杀估值，导致技术面信号失效。

事件扰动：减持、再融资或外部地缘冲击引发流动性抽离。

结语

在时代的洪流里，没有人能置身事外。有人随波逐流，有人逆流而上。机遇与改变，往往就发生在“波动最大”的当口。

对万润科技而言，产业向上、资本化催化与筹码切换正在同向而行；周五的大跌把“性价比”摆在了台面。看准就做、用尽全力、把可控的风险收进自己的边界里——这是把“别人恐惧我贪婪”落到实处的唯一方式。

一句话总结：守住 14.4–14.6，站稳 15.2–15.6，看量能与板块共振，则16元不过是下一段旅程的门槛。