防水的烂生意，龙头的脏财报

前段时间有朋友向我推荐某防水龙头，认为是很好的投资机会，让我也好好看看。大概看了一个星期之后，这篇文章的框架就有了。之所以等到现在才发出来，有两方面原因：

一是很多东西需要等到年报数据的验证。目前来看，大部分都得到了验证。

二是因为推荐我看的朋友昨天才清仓。虽然我的影响力小到可以忽略，但我还是不想在他们清仓之前发出来。

这篇文章主要是记录自己的一些思考，方便以后回顾。除此之外，没别的意思了。

我这段时间看下来的结论，总结下来就是：定性逻辑全是机会，定量分析全是风险。

特别声明:我这里没有说是哪家公司，但一定不是你们以为的那家公司，最大的可能是虚构的一家公司。无论是投资者，还是上市公司，都请不要对号入座哦！

一. 定性的投资逻辑

先说说定性的机会。目前看好公司的投资者和机构的研报，都是从一些大的逻辑出发，主要是几方面：

1. 需求端：防水新规全面铺开带来市场规模的扩容。

2. 供给端：连续几年市场下行尤其是