建霖家居还能不能买（二）建霖的横向纵向比较

写建霖的稿子已经有好几篇了，主要源自近期大跌，12月15至12月17日3天，建霖分别下跌为-6%、-4.5%和-3.6%，回撤13%以上。希望在无人问津时，通过个人浅陋的基本面的分析，带来建霖小散股东的一点心理安慰。巴菲特不仅作为可口可乐的股东，还利用其世界级的媒体曝光率为可口可乐带来无形的广告效益。因此，作为建霖的迷你股东，利用这个机会，能为企业做点宣传也是善莫大焉。

话接上回建霖家居还能不能买（一）建霖的四大家族控制史，上期讲了建霖的主营业务以及股东情况，这期讲他的财务数据，分两个维度，一是和自己以前比，二是和同行比。欢迎批评指正。有空就码字，分几期介绍，最后一期，将讲估值。

简单整理了一下建霖近三年的财务数据，选几个关键指标谈谈。一是roe，这也是巴芒最看重的，作为一个制造业企业，能常年保持稳定在15%左右，相当优秀了。而是负债率常年稳定在30%，这个数据不高，说明企业的高roe并非通过高杠杆实现。再看有息负债，近3年稳定在2亿元，占负债比例极低，占资产比例更低，财务稳健。三是看现金流含金量，经营活动产生的现金流量净额除以归母净利润稳定在1.5左右，说明产生的利润现金流覆盖比例很高，不是假利润。和自己过去三年以来相比，稳定性足，成长性尚可。（以上数据来自豆包，仅供参考）

接下来和同业比，之前讲过，建霖的市场主要在美国，因此不能简单地将他和国内装饰装修类或者家居卫浴类企业比，比较相似的企业有松霖科技、海鸥住工、瑞尔特。瑞尔特近年业绩下滑严重，海鸥住工亏损，都不比了，要比就要向上看，分析下松霖科技。

本以上数据来自腾讯元宝，不保证精确性。投资就是看个大概，通过以上数据，其实能有个直观感受，就是建霖和松霖的不同。最显著的不同是名字，虽然都是做家居的，但松霖科技名字起的好啊，含科技，有想象点。话归正传，很明显，在营收规模、利润、净利率、负债率和roe上现金流含量等指标建霖是优胜的，松霖优胜的点在于毛利率和研发投入，但是净利率又不如建霖了，表明其期间费用占比较高。看财报，两家企业的财务费用都是负数。松霖科技近期涨势凶猛，今天更是大涨6%，$松霖科技(SH603992)$ ，远远超过$建霖家居(SH603408)$ ，市值达168亿，建霖只是他的零头。如何评判，一目了然。

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