海螺创业投资分析——海螺集团对恒大的应收账款能否回收
原创 悠远之家 下日日不断之功 2025年09月10日 21:38 辽宁
海螺集团24年年报中披露的 期末单项计提坏账准备的应收账款 中，最大的一笔是恒大项目，账面余额达到了42亿。
而恒大公司，已经处于清盘中，且最近被取消了上市地位。
这样的情况下，海螺集团的这笔应收账款，最后能否回收？能够回收多少？根据现在的已知信息，结合AI，做一下大致的预估。
海螺集团对恒大的债权性质
虽然没有深入确认，但是估计这比债权大致包含：
合肥建工的施工款
水泥建材等材料款 那么，这比债权的性质就是 无抵押的普通债权。
下面是主要的债务清偿顺序表格，根据此表，海螺的债权在清偿中优先等级较低，追回的前景不太乐观：
恒大债务清偿的可能影响因素
恒大集团的债务清偿是一个非常复杂的过程，主要受以下因素影响：
债务性质与优先等级：恒大债务类型多样，包括境外债券、境内债券、银行借款、供应商商票等。通常，有抵押担保的债务（比如某些特定资产抵押的银行贷款）在清偿时顺序会相对靠前，回收可能性相对高一些。而无担保的普通债权（包括许多经营性负债）清偿顺序相对靠后，回收率和回收时间不确定性更大。
资产处置进展：清偿资金主要来源于恒大资产处置。恒大清盘人正在全球范围内追索资产，包括追讨前任高管可能存在的不当所得，以及处置各类项目资产。但资产变现的价格、速度和难度都会影响最终回收的资金总额。
整体债务重组方案：恒大的境外债务重组提出了“置换+债转股”等思路，例如通过发行新票据置换旧债，或将债务转换为恒大物业、恒大汽车的股权。这意味着部分债权人可能并非直接获得现金清偿，而是通过持有新的金融工具或股权来获得潜在回报。
“保交楼”政策影响：这是一个非常重要的因素。为确保购房者权益，恒大部分资产和资金需优先用于“保交楼”项目。这可能会优先占用一部分原本可用于清偿普通债务的资金。
总结
恒大欠款追回的前景不太乐观。
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