中国联塑所处的行业阶段
下日日不断之功
· 山东
原创 悠远之家 下日日不断之功 2025年09月30日 22:56 辽宁
这几天研究中国联塑的历年经营数据，感觉一头雾水找不着方向。今天套用 量价二维 框架做一下拆解，尝试理解一下联塑所处的行业周期阶段。
如上图，非常清楚地，目前联塑所属的塑料管道行业，肯定不是繁荣、滞涨或者复苏阶段，至于到底是衰退，还是谷底阶段，就需要调查数据了。
下图是中国联塑过去十几年的分产品产量及单价数据，左边的数据都是年报披露的全年数据，后面两个是最近两年的半年数据：
所见：
产量持续增长到2020年，之后高位波动。24年全年产量同比下降，25年上半年同比微增，总体看来可以称得上 量稳 吧。只是联塑作为行业龙头如此，相信全行业应该是 量跌，这一点待接下来求证。
价格自2022年来时就是单边下跌，PVC产品和非PVC产品都是如此，25年中报相比24年更是剧烈下降。 价跌 无疑了。
如此看来，目前的塑料管道行业处于 衰退 和 谷底 之间，距离周期好转，可能还有一段时间。
看到了刚才的周期性因素，可能觉得联塑的投资很乐观。不过也有相反的时间，比如下面：
ROE、ROA一路下滑，这个趋势挺不妙的。