$万裕科技(00894)$

一、近期涨价概况（截至 2026 年 4 月 1 日）

主流涨幅：8% ~ 15% 高压 / 牛角 / 固态铝电解电容：普遍涨价 8% ~ 12% 日系大厂（佳美工、尼吉康、红宝石）：最新涨幅调升至 10% ~ 15% 交期：普遍延长至 10 ~ 14 周，处于紧缺状态 市场分化：AI 服务器、光伏、储能、新能源汽车 用的高压、高规格、车规级产品涨价与缺货最严重；中低端消费电子类相对平稳。

二、主要涨价原因

原材料成本暴涨（核心驱动） 铝价飙升：受中东地缘冲突影响，铝价从约 1.9 万元 / 吨快速涨至 2.6 万元 / 吨。 电极箔涨价：电极箔占电容成本 30%~70%，价格持续上涨。 能源与辅料：电费、电解纸、橡胶塞等成本同步上行。 需求爆发（供需失衡） AI 服务器：800VDC 架构对高压、大容量铝电解电容需求激增，产能饱和。 新能源 / 光伏 / 储能：行业高速发展，加剧高端电容短缺。 供应链扰动 东南亚疫情影响产能与运输，制约全球供给约 20%~30%。