2026的生猪养殖行业–或许已经是黎明前最后的黑暗

结合多家券商近期发布的2026年度策略，生猪养殖行业的周期位置和投资逻辑已相对清晰。你可以通过下表快速了解核心观点：
🎯 核心机构观点一览
1. 周期位置：正处于产能去化关键期
核心逻辑：行业因供给过剩普遍亏损，在政策引导（“反内卷”调控）与市场亏损倒逼下，产能正加速出清。
关键数据：能繁母猪存栏量已从高位开始连续下降（例如2025年10月末为3990万头），但仍略高于正常保有量。当前仔猪与肥猪同时陷入深度亏损，历史上这通常会加速产能去化。
2. 拐点预期：普遍看向2026年中后期
时间判断：多数机构认为，基于产能去化传导规律（约10个月），2026年下半年供需关系有望改善，猪价可能迎来震荡向上的拐点。
上半年形势：2026年上半年生猪供应压力仍存，猪价预计持续低迷，行业或延续亏损。
3. 投资重点：成本控制与头部企业
核心能力：在周期下行期，成本控制能力是企业的生存关键和超额收益来源。行业成本分化显著，头部企业优势明显。
投资方向：建议关注成本优势显著的龙头企业（如牧原股份、温氏股份、双胞胎集团等），它们有望穿越周期并提升份额。
🐷 机构如何看待“正邦科技”
在你关注的正邦科技上，机构给出了特定的定位：
1. 被列为“经营反转潜力标的”：广发证券在其2026年策略中，将正邦科技与牧原、温氏等龙头并列，单独归类为此类标的。
2. 关注点在于“资产注入进展”：东兴证券在报告中明确提出，对正邦科技的投资需关注其控股股东双胞胎集团的资产注入进展。这与我们之前分析的逻辑完全吻合。
💎 结论：周期与个股的叠加逻辑
综合来看，目前生猪养殖行业正处于“左侧布局窗口期”。对于正邦科技而言，其投资价值是 “行业周期反转”与 “个股资产注入” 双重预期的叠加。
决策时你可以关注两点：
宏观时机：跟踪能繁母猪存栏等月度数据，确认产能去化是否持续。
微观进展：密切关注公司关于资产注入承诺的任何官方公告。