“中国香水第一股”迎考验：7000万审计争议未平，颖通控股二代接棒

香氛行业的浪漫底色与资本市场的严谨逻辑，在“中国香水第一股”颖通控股身上形成了鲜明交织。

香水帝国接班风波

3月23日，“中国香水第一股”颖通控股搞了个大新闻：创始人刘钜荣的儿子刘颖恒，正式当上非执行董事。这意味着，刘家的二代姐弟，全面接管公司大权了。

不过，就在这一人事变动公布前夕，颖通控股刚卷入一场涉及7000万港元的审计争议。

一边是光鲜亮丽的接班大戏，一边是暗流涌动的财务危机。这家手握爱马仕、梵克雅宝等70多个顶奢品牌代理权的“香水帝国”，正处在风口浪尖，让人捏了一把汗。

38年香路：从首瓶到上市

要知道，颖通控股可不是什么新冒出来的网红品牌，它是正儿八经的“老钱”家族企业。

1983年，创始人刘钜荣在香港创办了颖通控股。谁能想到，这个当初只是为了填补进口香水市场空白的小公司，硬生生在国内闯出了一片天。

1987年，第一瓶进口香水走进北京百货大楼。

2024年，营收突破20亿港元。2025年6月，颖通控股成功登陆香港联合交易所，成为“中国香水第一股”，完成了从家族企业到上市公司的跨越。

历经38年，颖通控股如今成了行业老大。手里攥着爱马仕、梵克雅宝、萧邦、祖玛珑等70多个国际顶奢品牌的代理权，全国400多个城市、8000多家门店都在卖它的货。

按理说，上市完成了，家族传承也该顺理成章了。刘家老爷子刘钜荣今年79岁，还坐在董事会主席的位置上。女儿刘颖贤2004年就进了公司，从基层干起，如今是执掌全局的执行董事；儿子刘颖恒也刚加入核心层，担任非执行董事。

姐弟俩分工明确，姐姐管业务，弟弟管决策，看起来是天作之合。这本该是资本市场津津乐道的“接班佳话”，可偏偏一笔7000万预付款，引发了审计争议。

7000万预付款引审计辞任

一切的平静，都在2026年3月被彻底打破。

3月16日，一直陪着颖通控股从创立到上市的“老伙伴”—— 四大会计师事务所之一的普华永道，突然宣布辞任审计。在股市里，审计主动辞任，通常被视为企业存在财务风险或治理问题的信号。

第二天，颖通控股股价跌至2.03港元/股，对比其2.88港元/股的发行价，已经下跌降近30%。

导火索，就是一笔7000万港元的预付款。

事情很简单：颖通控股上市没多久，和三家供应商签了个长期合同，一下子预付了7000万港元，说是用来做公关、数据分析和社媒推广。

这笔钱听着不多，但占了颖通控股IPO募资总额（8.83亿）的近8%。问题的关键是，这三家供应商到底什么来头？没人说得清。普华永道作为审计方，最基本的要求就是核实清楚、合规合法。可颖通控股这边给不出能说服人的证据，这笔钱的流向也成了谜。

普华永道在辞任函里直言：供应商背景不明，钱花哪儿了不清楚，资金流向查不到。

最终双方谈崩了，以普华永道辞职告终。

清扬锐评：

一边是家族传承的稳步推进，另一边是财务合规的议论纷纷，颖通控股的处境正陷入前所未有的尴尬。从接班安排看，创始人刘钜荣的布局可谓周全：女儿刘颖贤深耕业务二十年，足以稳住基本盘；儿子刘颖恒带来现代管理经验，姐弟联手有望牢牢守住家族控制权。然而，对于一家上市公司而言，财务合规是立足资本市场的核心前提，此次审计风波却暴露出其在治理与运营层面的深层问题。

首先，内控机制存在明显漏洞。作为一家公众公司，大额预付款项的支付竟缺乏充分的审核流程与凭证支撑，这不禁让投资者对其后续的合规运营能力产生严重质疑。

其次，颖通控股手握众多国际顶奢品牌的代理权，而这些品牌最看重的便是合作方的合规性与品牌声誉。一旦这场财务争议波及合作品牌的形象，那些来之不易的顶奢代理权，或将面临随时被收回的风险。

三十八年深耕，颖通控股从香氛市场的拓荒者成长为行业龙头，凭借众多顶奢品牌代理权积累了深厚的市场基础，也赢得了消费者与资本市场的认可。但此次审计风波，让这家“香水帝国”遭遇了上市以来的最大危机，财务合规的缺失、治理体系的不足，已成为制约其发展的关键瓶颈。作为“中国香水第一股”，颖通控股的发展不仅关乎自身的兴衰，也对国内香氛代理行业的规范化发展具有示范意义。

未来，若能妥善化解此次危机，颖通控股或许能迎来新的发展机遇。对于刘颖恒与刘颖贤姐弟而言，他们接下的不仅是父辈的基业，更是一份沉甸甸的责任——如何厘清审计争议、完善内控机制，如何推动企业从代理模式向自有品牌转型，如何平衡家族传承与现代治理，将对颖通控股的未来走向起到决定性作用。这场关乎传承、合规与未来的博弈，才刚刚拉开序幕。而所有的目光，都聚焦在这对接棒的姐弟身上——他们能否让“中国香水第一股”的香气，穿越争议与风暴，依旧绵长悠远？我们拭目以待。

图源：微信、财报

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