$兴蓉环境(SZ000598)$
兴蓉环境未来几年的成长性较为可观
在建项目陆续投产
公司目前运营、在建和拟建的供排水项目规模超900万吨/日，如成都市第五、八再生水厂（二期）、洗瓦堰再生水厂等项目预计在2025-2026年投运，将直接增加污水处理能力，推动营收增长。垃圾焚烧发电项目（如万兴三期，处理规模5100吨/日）计划2026年投产，将进一步拓展固废处理业务。
价格调整与政策支持
成都市污水处理服务费已从2024年的2.44元/吨提升至2025年的2.74元/吨，未来水价调整机制可能继续推动收入增长。同时，“无废城市”建设等政策为固废处理业务提供了长期政策支持，有利于公司拓展市场份额。
市场拓展与区域扩张
公司正在积极拓展成都二三圈层水务市场，并在省外布局固废处理项目（如西安餐厨项目）。随着业务范围扩大，新的市场区域将贡献增量业绩。
新兴业务发展潜力
中水利用、水源热泵、瓶装水等新兴业务已逐步落地，再生水业务规模已达130万吨/日，直饮水业务在住宅小区、写字楼等场所的应用有望进一步推广，为中长期增长打开空间。
预测，兴蓉环境2025-2027年营业收入预计保持5%-9%的复合增长率，归母净利润增速在8%-14%之间。不过，需关注产能扩张进度、调价政策落地情况及应收账款回收风险等因素对实际业绩的影响。