苏超流量变“留量”——南京商旅 VS 金陵饭店，谁才是真正的文旅吃货？
本文所有观点仅作交流，不构成任何投资建议。数据来自公开财报与官方口径，时间截点 2025-06-11。
$共创草坪(SH605099)$ 今天继续强势，共创位置太高没有仓位的同学，又看好苏超的话，还有什么别的选择？不如看看江苏本地旅游消费类的$南京商旅(SH600250)$ $金陵饭店(SH601007)$
一、从“看球”到“逛吃”——苏超给江苏带来什么？
赛事热度
6 月初江苏省文旅厅披露：端午 3 天全省接待游客 1 240 万人次、综合消费破 85 亿元，比去年同期再增 8%$。
客源画像
订单大数据显示，外地球迷占到观赛客流的 42%，平均停留 2.2 天，消费半径从球场外延伸到住宿-餐饮-景区全链。
投资命题
“体育 + 文旅”逻辑通常分三段：
吃住行补涨（酒店、旅行社正式登场）；
文化内容长尾（短剧、IP、数字人）。
本文聚焦第二段里市值同在 30 亿左右的南京商旅与金陵饭店。
二、公司小传
南京商旅 600250 金陵饭店 601007 成立 1992，南京旅游集团唯一上市平台 1993，江苏省旅游控股集团旗下 主业 旅行社、秦淮河水上游、夫子庙商圈商业、拟设酒店管理公司 全省 200+“金陵”品牌酒店、自有+托管双模式 2024 营收 7.76 亿元 18.70 亿元2024 归母净利 4 564 万元（同比扭亏） 6 910 万元（-45.8%）流通市值 ≈ 28.7 亿 ≈ 30.5 亿 估值（TTM） PE ≈ 62×；PB ≈ 4.8× PE ≈ 90×；PB ≈ 1.3×
三、苏超催化链条剖析
1. 直接受益：客流与客单价
维度 南京商旅 金陵饭店 赛事套餐 “苏超观赛之旅”端午 3 天创收 1 200 万元；信用卡积分联动让客户活跃 ↑40% 无定制套餐，主要靠球迷旺季提房价 高频场景 夫子庙夜游＋水上观光，“看完比赛顺路打卡” 客群集中在球场周边酒店 利润杠杆 景区/船票毛利 >60%，基数低→边际利润弹性高 酒店固定成本高，入住率>70% 后才显著贡献
2. 外延动作与想象空间
路径 南京商旅 金陵饭店 资产注入 正推进 6 000 万元酒店管理公司 +“黄埔酒店”整体注入，官方表态打造“文商旅平台” 近三年净关店 31 家，暂无并购计划 场景扩张 “足球 + 龙虾宴”“球票 + 水上游”跨界套餐 主题酒店、研学亲子房 金融联动 银行积分、数币红包 与 OTA 深度联名
四、技术面：谁的“上方天花板”更高？
指标（2025-06-10） 南京商旅 金陵饭店 当日换手 23.1 %（缩量抗跌） 17.4 %（放量回吐） 主力 5 日净流 +1.1 亿元（持续流入） -7 000 万元（机构叠加兑现） 关键压力位 12.81 元（2024 高点）突破后 13-17 元成交真空，下一压力 18.5 / 20 9-10 元、10-12 元两道筹码峰，抬头即遇套牢盘 均线结构 5>10>20 日多头排列，斜率↑ 均线粘合，趋势待确认
结论：
南京商旅突破 12.8 元后是“无筹码区跑道”；
金陵饭店需先啃掉 9-12 元三年密集区，图形阻力显著更大。
五、估值 & 盈利敏感性测算（核心假设）
假设 南京商旅 金陵饭店 苏超全年 15 轮主场 → 外地观赛 80 万间夜 景区联动消费贡献净利 +5 000 万元 房价+入住率拉动 RevPAR ↑15%，净利 +4 500 万元 暑假家庭游增量 +3 000 万元 +3 700 万元 2025E 净利 ≈ 1.25 亿元 ≈ 1.46 亿元 PE re-rating 35-45×（对标华侨城 A、张家界） 25-35×（对标首旅、锦江） 目标市值/股价 44-56 亿 → 17-22 元 37-51 亿 → 9-12 元 弹性 +45-85 % +25-55 %
（仅为测算示范，不代表最终业绩）
六、风险雷达
监管轮动：体育高标已被重点监控，酒店/景区连板亦可能被“点名”。
天气变量：台风、高温或疫情反复均可能抹平旺季红利。
资产注入不及预期（南京商旅）、关店/成本控制失效（金陵饭店）。
估值消化期：两公司 2024 年盈利仍在恢复，PE 靠预期撑起，兑现节奏需盯 7 月中报预告。
七、组合策略
目标 配比建议 风控锚点 高弹性搏题材 南京商旅 70 % + 金陵饭店 0 % + 现金 30 % 商旅首度炸板≥5 min → 减仓 50 % 攻守平衡 南京商旅 50 % + 金陵饭店 30 % + 现金 20 % BK0708 指数跌破 5 MA → 组合减半 防守+分红 金陵饭店 60 % + 南京商旅 20 % + 现金 20 % 金陵跌破 21 MA 同时主力净流出转负 → 止损
八、写在最后
南京商旅＝“小市值 + 多重故事 + 技术真空”，高 Beta；
金陵饭店＝“高分红 + 省旅控背景 + 资产沉淀”，低波动。
如果你相信“苏超”能把来江苏看球的流量变成 “长期留量”，那南京商旅的成长空间与弹性显然更引人遐想；但若你更看重 现金流与防守，金陵饭店依旧是稳坐收益曲线的老牌选手。
选择权在你，纪律先于情绪。
祝各位雪球er 抓住这一波“体育 × 文旅”的第二曲线，同时别忘了为自己的仓位也买张风险门票。
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