中色股份（000758）：113亿中字头洼地，资源+稀土+工程三重价值未被定价

今天稀土、有色板块整体表现不佳，短线资金集体兑现，高开低走走势明显。但正因为普遍回调，中字头资源股的低估洼地反而更加突出。尤其是中色股份（000758），在一众中字头资源股中总市值仅113亿，明显低于同类周期央企估值水平，兼具锌铅核心资产、稀土参股、海外工程三重属性，如果明天低开我觉得是可以关注的时候了。$中色股份(SZ000758)$

一、扎实的“锌铅基本盘”——周期锚定逻辑清晰

中色股份核心资产为：

铅锌矿资源：敖包、白音诺尔、达瑞三大矿山，锌储量370万吨、铅172万吨，核心品位9%-10%，其中达瑞铅锌矿2024年新增产能，产量扩张明确；

伴生银、镉等稀有资源：存在贵金属属性补充周期波动；

周期底部，资源弹性具备高验证性：对标锡业股份、小金属周期重估空间显著。

二、低估值对比：中字头资源里罕见低市值洼地

从横向对比来看，中色股份的估值优势十分突出。在中字头资源企业中，北方稀土作为稀土资源龙头，市值高达1020亿，长期享受稀土垄断资源和新能源高景气度的估值锚定；锡业股份主要聚焦锡与铟等稀有小金属，总市值达到248亿，得益于小金属价格周期的显著弹性；中国中冶作为央企冶金工程龙头，兼具一定矿业资源属性，目前市值约720亿，估值主要反映中字头工程属性。
反观中色股份，具备“铅锌核心矿山+海外工程+稀土参股”三重价值驱动，但最新总市值仅113亿，明显处于中字头资源股估值洼地之列。公司不仅拥有高品位锌铅矿山和稳定工程现金流，还参股中国南方稀土，间接布局重稀土资源，当前估值却几乎只反映其EPC工程属性，锌铅资源与稀土权益的价值严重被市场忽视。

中色股份当前估值严重低估，仅反映EPC工程属性，锌铅资源与稀土参股被市场忽视。

三、政策+稀土参股+海外现金流，三重潜力同步释放

稀土权益具象化：持有南方稀土5%股权，2024年贡献投资收益4200万元，间接参与重稀土产业链；

一带一路红利兑现：印尼达瑞矿开采、596亿海外EPC在手订单，稳健现金流；

国企改革+政策轮动受益：中字头重组、资源改革红利长期存在博弈预期。

四、估值修复弹性：短期补涨+中期回归200亿合理区间

短线资金博弈：当前阶段中字头轮动资金明显，中色股份作为市值洼地，具备天然补涨优势；

中期周期重估：对标同行央企资源估值200亿起步更为合理；

现金流、资源储备、参股稀土叠加，具备“攻守兼备”属性。

小结：中字头低估洼地的典型样本，攻守兼备

锌铅资源“硬底盘”、稀土参股“政策轮动”、海外布局“现金流保障”，中字头+周期+改革+政策四重逻辑叠加，市值洼地效应显著。
短期补涨随时触发，中期市值重估弹性更大。

【风险提示】股市有风险，投资需谨慎。以上基于年报与公开信息分析，不构成投资建议。