$中国再保险(01508)$$中国太平(00966)$
中国再保险：短期利空不改长期价值，危中见机！
最近香港宏福苑的财产险赔付事件，让中国再保险（以下简称“中再”）站上风口浪尖。短期来看，这笔赔付确实会对公司本年利润产生一定影响，市场也因此出现了一些担忧情绪。
一，但正所谓“危机”，危与机本就并存。
首先，短期利空其实在预期之内。
像中再这样的专业再保险公司，其业务本质就是通过精算模型来分散和承接保险风险。像宏福苑这类事件，本身就是其业务模型中已经预测并定价了的风险。一次性的赔付影响本期利润，但并不意外，更不致命。这就像是保险公司日常经营的“成本”，关键在于是否在可控范围内。总共才不到20亿的总保额，就算全赔了，对于中再来说，也不是伤筋动骨。
二，我觉得更重要的是，长期利好逻辑反而因此强化。
每一次重大风险事件的发生，都是一次深刻的风险教育。它会让整个保险市场，尤其是直保公司，更加深刻地认识到再保险作为“压舱石”和“稳定器”的重要性。这将直接推动两个积极变化：
1. 保费价格有望进入上升通道。 风险定价将更趋理性，未来同类业务的再保险费率大概率会提高，从而改善中再的承保利润。
2. 再保险市场需求将持续扩大。 随着社会财富增长和风险意识提升，无论是国内还是海外，对风险转移的需求只会越来越强。中再作为行业国家队，其市场空间将进一步打开。
三，通过这次事件，我清晰地看到了两点：
1.是中再的国际化业务能力。它能承保香港乃至海外的重大项目，本身就证明了其业务实力和全球布局，这构成了它宽阔的护城河。
2.是我自己终于真正理解了再保险的商业模式——它赚的就是管理风险、定价风险的钱，短期波动是业务的常态，长期的壁垒和周期复苏才是价值所在。
看懂了，才敢投资；看懂了，才能拿得住。风物长宜放眼量，我对中再的长期价值，更有信心了！