重仓的两只票$万润股份(SZ002643)$ 略优于预期，$濮阳惠成(SZ300481)$ 则是不及预期。

万润是医药中间体业绩回升抵消了部分沸石业务的下降，国资股东又是注销又是回购的，董秘也一天到晚活跃的不行，所以一点也不担心。

濮阳则是两条业务线均不理想，顺酐酸酐衍生物的销售均价从23年H2到25年H1分别为12099元/吨-12255元/吨-11989元/吨-11558元/吨，由于原材料顺酐的价格止不住，濮阳的产品价格也一直探底。中间体业务则是直接把扩产的计划停掉了。考虑到一季报古雷项目就转固了，预期是半年报营收提升3-5%以上（当然利润不能指望），结果只有0.93%。古雷上半年只贡献了不到1千万的收入，不知道是1.还处于试生产阶段还是2.下游需求不行。预估的中期2块分红倒是兑现了，毕竟这么烂的业绩也要让投资人心里有个宽慰，看样子这轮牛市现阶段还是与濮阳无缘，只能蹭蹭市场成交量外溢的好处。

但有个宏观层面的利好就是石化行业的“反内卷”，恒力、荣盛等大块头这两天明显由资金介入，只是不知道执行起来要多久、效果又是如何，但化工大层面向好的预期已经有了，行业小厂产能应该会被挤压吧，利好大厂，就看怎么演绎了。

总之还得等，收益率低就只能靠上仓位，好在打野的医药股还不错，不然这牛市行情重仓这两个股可真太无聊了。