中石科技（300684.SZ）AI液冷未来的隐形冠军

中石科技（300684.SZ）作为国内热管理解决方案的头部企业，正依托其材料技术和客户资源，在AI液冷散热的高性能导热界面材料（TIM）市场进行深入布局。虽然公司在AI液冷散热领域的收入规模和具体市场占有率尚未公开披露，但其战略路径和产品进展已较为清晰。

一、TIM产品线与技术布局

中石科技并非单一材料供应商，而是提供从核心材料到整体解决方案的服务。在TIM领域，其布局具有系统性：

· 产品矩阵完整：公司的TIM产品线覆盖了高分子基类（导热凝胶、硅脂、垫片、相变材料）、金属基类（液态金属）以及高分子-金属复合结构材料。这使得公司能够针对不同客户和应用场景（如消费电子、服务器、汽车）提供定制化解决方案。

· 技术储备前瞻：公司已拥有金刚石导热复合材料的研发技术和产品。金刚石是已知导热率最高的材料之一，被视为未来解决超高功耗芯片散热问题的“终极方案”之一，这显示了公司在超高性能散热材料领域的前瞻性技术储备。

二、 AI液冷散热市场的战略与进展

公司正积极将散热业务从消费电子向AI算力基础设施拓展，其战略围绕“材料-模组-解决方案”展开：

· 核心市场突破：在关键的数据中心服务器领域，公司的热模组核心零部件和高性能TIM材料已实现向服务器厂商的批量供货。同时，正在积极推进液冷散热模组的客户导入、产品认证和量产供货。

· 补强制造能力：为了完善液冷解决方案，公司在2025年底公告，拟通过子公司收购中石讯冷51%股权。这家公司专注数据中心液冷散热解决方案，拥有热流道设计、CNC加工等能力。此项收购旨在快速补强公司在液冷板设计、制造与测试方面的能力，与现有TIM等产品形成协同。

· 客户验证与拓展：公司已取得北美大客户（普遍认为是苹果） 的导热界面材料供应商资格并实现生产交付，这证明了其产品达到了顶级消费电子客户的标准。在数字基建领域，公司长期服务于华为、中兴、爱立信、诺基亚等头部通信设备商，为切入其AI服务器供应链奠定了基础。

三、产业链定位与未来看点

综合来看，中石科技在AI散热产业链中的定位正从功能性材料供应商，向提供从材料到组件再到模组的整体热管理解决方案提供商转型。

未来的核心看点包括：

1. 液冷模组业务的客户认证与放量进度。

2. 以金刚石复合材料为代表的超高性能TIM在高端AI芯片等场景的商业化落地。

3. 在AI PC、光模块等新兴高增长领域（公司VC模组已在高速光模块中加速落地），散热方案的拓展情况。