染料大涨，还没启动的化工涨价股——世龙实业
核心观点，今日染料板块大涨，世龙实业氯化亚砜是生成染料中间体的重要原料。 自去年11月来，氯化亚砜产品经过一波强力拉升后维持高位运行，作为公司的重要产品，氯化亚砜价格的提升将会给世龙实业带来丰厚的利润，而目前公司股价并未反映该预期。
染料涨价潮来袭，产业链红利直接兑现
近期化工市场最亮眼的主线，莫过于分散染料板块的强势反弹。截至2026年1月23日，分散染料核心中间体还原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）价格从去年的2.5万元/吨飙涨50%至3.8万元/吨，直接推动分散黑等主流染料产品价格上调1000元/吨，分散深蓝、液黑等品种提价幅度更是达到1500元/吨，行业景气度持续攀升。这波涨价绝非短期脉冲，而是成本驱动与行业格局优化双重作用下的必然趋势，环保趋严导致中小企业加速出清，头部企业定价权持续强化，涨价周期有望进一步延续。
世龙实业作为精细化工领域的细分龙头，直接分享这场涨价盛宴。公司核心产品氯化亚砜年产能达5万吨，采用行业领先的二氧化硫全循环法工艺，纯度优势显著，其下游客户广泛覆盖染料、医药中间体等领域，正是本次染料涨价潮的核心受益群体。随着染料企业成本压力向上游传导，氯化亚砜需求将持续旺盛，叠加产品价格同步走强，公司该板块业务盈利弹性将充分释放。同时，公司20万吨/年双氧水产能，作为染料生产过程中的重要氧化剂、漂白剂，也将伴随染料行业景气度提升实现量价齐升，形成双重红利共振。
产业链闭环构筑护城河，成本优势凸显
在化工行业竞争加剧的背景下，产业链一体化布局是企业穿越周期、掌控成本的核心壁垒，而这正是世龙实业的核心竞争力所在。公司源于1970年创立的老牌化工企业，历经半个世纪发展，已形成以氯碱为基础，向下延伸至AC发泡剂、氯化亚砜、双氧水等高附加值产品的完整循环经济产业链，构建了“氯碱→氯化亚砜→AC发泡剂”的闭环生态。
这种垂直整合模式带来了极致的成本控制能力：氯碱生产过程中副产的氯气、氢气，直接作为氯化亚砜、AC发泡剂的生产原料，资源利用率超98%，大幅降低原材料采购成本；自备50MW热电厂与铁路专用线，不仅保障了生产所需的蒸汽、电力稳定供应，更使单位能耗较行业平均水平低15%，预计2026年一季度热电厂升级项目投产后，年节约开支近6000万元。在当前化工原材料价格波动较大的环境下，这种成本优势将转化为持续的盈利能力，支撑公司在行业周期中实现稳健增长。
此外，公司在细分领域的龙头地位进一步强化了竞争优势。AC发泡剂年产能8万吨，占全国总产能的30%，全球市场份额领先，具备较强的定价话语权；氯化亚砜产品纯度达行业领先水平，不仅覆盖传统染料、医药领域，更在新能源赛道实现突破，为后续增长打开空间。
业绩拐点确立+新能源增量，估值修复空间广阔
公司业绩已进入明确的上行通道，2025年全年业绩预告显示，归母净利润预计达4900万元至6500万元，同比增幅高达87.23%至148.37%，扣非净利润同比增长53.03%至101.04%，业绩增长主要得益于核心产品销量提升、营业收入增加及减值计提减少，主业盈利修复趋势明确。从季度数据看，2025年前三季度营收14.92亿元，归母净利润4042.67万元，同比增长72.11%，盈利能力持续改善，为2026年业绩高增长奠定坚实基础。
更值得期待的是，公司在新能源赛道的布局正逐步落地，打开第二增长曲线。氯化亚砜作为锂电池电解液LiFSI的核心原料，市场需求伴随新能源汽车行业发展持续扩容。公司目前正推进电子级氯化亚砜认证，对接中芯国际、华虹集团等核心客户，若2025年底通过认证，2026年预计销量2万吨，单价为工业级产品的2.8倍，毛利率超40%，仅此一项预计贡献盈利约2.43亿元；同时，与韩国Tekcell合作的锂亚电池专用氯化亚砜项目，2026年规划1万吨产能，对应盈利约1.25亿元，新能源业务将成为公司盈利增长的核心增量。
对比同行业染料及化工标的，世龙实业当前股价尚未充分反映其业绩弹性与新能源转型价值。随着染料涨价周期持续深化、热电厂升级项目落地、新能源业务逐步放量，公司盈利有望实现爆发式增长，估值修复行情一触即发。
结语：把握涨价红利+成长机遇，布局低估龙头
化工行业景气度上行周期中，具备产业链优势、业绩拐点明确且有增量故事的标的，往往能走出超额行情。世龙实业既深度受益于染料涨价带来的短期红利，又凭借氯化亚砜在新能源领域的突破打开长期成长空间，叠加自身成本控制能力与细分龙头地位，基本面支撑坚实。目前该股尚未跟随染料板块同步启动，处于估值洼地，是当前化工涨价主线中不可多得的布局良机。随着业绩兑现与题材发酵，这只被低估的精细化工龙头，有望迎来价值重估的爆发时刻。