百花医药控制权变更停牌，下一只是世茂能源！

百花医药：2025年12月27日发布关于筹划控制权变更事项的停牌公告，2026年1月7日发布关于终止筹划控制权变更事项暨复牌的公告。复牌后连续两日跌停。

世茂能源：2026年1月13日发布关于筹划控制权变更事项的停牌公告，2026年1月17号发布关于终止筹划控制权变更事项暨复牌的公告。复牌后连续两日跌停。

两家公司终止控制权变更的原因也几乎一样

百花医药：2026年3月31日发布关于筹划控制权变更事项的停牌公告。

世茂能源：2026年4月XX号？发布关于筹划控制权变更事项的停牌公告。

世茂能源还是电力低位，上周五冲击涨停失败后，今日大幅下跌震荡洗筹，准备再次上攻！

世茂能源：区域垄断 + 稳健盈利，电力低位明珠

（一）区域独家垄断，护城河坚不可摧

世茂能源是余姚地区唯一的区域性热电联产企业，也是当地唯一的生活垃圾焚烧处理中心。公司向中意宁波生态园及周边电镀、食品园区提供集中供热，供热半径达 10 公里，覆盖面积约 300 平方公里，下游客户稳定且需求刚性。这种区域独家垄断的地位，让公司拥有稳定的现金流和定价权，短期难以被替代，竞争壁垒极高。

（二）“变废为能”，双轮驱动业绩增长

公司采用 “以热定电、热电联产” 模式，以生活垃圾和燃煤为燃料，同时生产蒸汽和电力。一方面，蒸汽供应采用煤热联动市场化机制，24 小时不间断生产，按月结算，收入稳定；另一方面，发电作为供热联产品，享受垃圾焚烧发电标杆电价 0.65 元 / 千瓦时，盈利能力强。此外，公司还负责处理余姚全市生活垃圾，获得稳定的垃圾处理补贴收入，形成 “热力 + 电力 + 垃圾处理” 三驾马车驱动的盈利模式。

（三）财务稳健，盈利能力突出

2025 年年报显示，世茂能源实现归母净利润 1.72 亿元，同比上升 0.38%；毛利率高达 54.11%，远超行业平均水平；资产负债率仅 10.76%，财务状况极其健康，几乎无偿债压力。公司现金流充沛，盈利能力稳健，在电力板块中属于优质标的。

（四）低位蛰伏，估值修复空间巨大

截至 2026 年 3 月 30 日收盘，世茂能源股价 27.03 元，总市值仅 43.25 亿元，在电力板块中属于典型的小市值、低位标的。对比板块内动辄千亿市值的龙头企业，世茂能源估值严重偏低，随着电力板块行情持续发酵，公司作为低位优质股，估值修复空间巨大，具备极强的上涨弹性。$百花医药(SH600721)$ $世茂能源(SH605028)$