黄金和一饼的关系是动态变化的，不能简单地定义为正负相关。其核心关系可以概括为：在某些宏观环境下，它们可以共同对抗法币的贬值；在另一些环境下，它们又是对手盘，争夺不同的资金流和叙事逻辑。
当全球宏观经济出现重大风险，如地缘政治冲突、主权信用危机（如2023年美国地区银行危机）、或市场对央行极度宽松的货币政策的通胀预期强烈时，多数投资者会寻求传统法币体系之外的避风港资产。
黄金被公认为长时间终极避险资产，一饼则凭借其去中心化、总量恒定、不受单一控制的特性，被投资者视为数字黄金。在这种情况下，黄金和一饼的上涨逻辑是相似的。
当风险偏好或流动性叙事主导市场时，一饼的波动性远高于黄金，因此在大多数传统投资者眼中，前者仍然是一种高风险的风险资产，类似于科技成长股。而黄金是典型的防御性资产。
假设这波黄金主升浪结束是否意味着一饼主升浪趋势来临？
这里先说下降息周期的典型资产表现逻辑，黄金是无息资产，持有黄金的机