美股财报季目前来说整体表现稳健但未达巅峰，标普500已披露一半业绩，EPS超预期幅度为6%。超预期比例下滑，仅有69%的公司EPS超预期,63%营收超预期，双重超预期比例为51%。
虽然高于第3周的历史均值，但全面低于上个季度的表现（上季度双重超预期达63%）。
增长趋势来看目前Q4 EPS同比增长目前追踪到11%(上周是7%），有望实现连续第五个季度的两位数增长。
强劲的企业业绩指引有所回落，1月份EPS指引超预期与低于预期的比例为1.2倍，虽然低于前三个月的1.9倍高点，但远好于历年1月平均的0.6倍。
基于NLP分析的企业情绪指标创下Q4历史新高，甚至超过了解放日前的水平。提及需求疲软的次数在减少。2026年预期稳住了。市场对2026年标普 500 EPS的共识预期维持在312美元（+14%YoY），年初至今几乎没变，说明长期乐观情绪未受短期扰动影响。
CAPEX这块总体趋势不减，尽管审查变严，但Hyperscalers（微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文等）没有缩减迹象。2025年合计支出4100亿美元，2026年将达5500亿美元.
硬件需求持续火热。阿斯麦和希捷都确认数据中心和AI基础设施需求强劲，且这种趋势将持续。
指引目前还是决定股价生死。仅仅是业绩超预期（EPS+营收双超），股价第二天平均只涨70bp（历史均值是140bp)，反应平淡，Alpha来源=指引。发布超预期EPS指引的公司，次日跑赢大盘410bp；发布低于预期指引的公司，跑输大盘320bp。
因此市场现在更看重未来你说什么，而不是过去你赚了多少。
本周重头戏谷歌、亚马逊，Mag 7在Q4的盈利增长目前追踪到+24% YoY，远超预期的20%。这周将验证这一势头能否延续。