美银极度看好康宁在AI数据中心“横向扩展（Scale-Out)”带来的光纤收入潜力，预计2030年该增量市场超100亿美元。
目标价从120美元大幅升至144美元（基于2027年预期EPS给30倍PE)。这意味着市场目前低估了AI对光纤物理层的拉动。康宁未来的盈利结构将发生根本性变化，高利润的AI光通信业务将取代传统运营商业务成为绝对主导。
AI集群越大，GPU之间互相聊天需要的线缆呈非线性爆发。逻辑链条为：增加机架/GPU就需要更多叶脊(Leaf-to-Spine)和脊核（Spine-to-Core)交换机层级来连接，强制要求多条并行链路+冗余设计。单个GPU集群的光纤密度增速>GPU绝对数量增速。
Hopper架构下，单GPU对应康宁的收入约194美元，而Blackwell架构下，跃升至约348美元。
背后原因在于Blackwell（如NVL72）节点更大+交换机机架的光纤密度要求是Hopper的4倍。这就意味着只要英伟达持续迭代（后续的Rubin、 Feynman)，康宁单卡能赚到的钱还会继续涨。
预计2030年康宁光通信总收入达212亿美元。利润这块，仅Scale-Out一项，就能在2026到2030年间带来8.96美元的增量EPS，单看2030年就能贡献2.42美元的EPS。假设康宁在这一细分市场能维持高达80%的统治级市占率。
康宁可以赚这么多，核心在于卖的不是几块钱一米的“裸光纤(Raw fiber spools)”，而是高附加值的“预端接组件（Connectorized fiber)”。
云巨头们为了快速部署和后期维护，极少买裸线自己接，而是直接买康宁的即插即用方案，因此康宁享受了更高的溢价和利润率。$康宁(GLW)$ $长飞光纤(SH601869)$ $亨通光电(SH600487)$