根据美国银行全球基金经理的调查，3月份市场共识度最高的交易有两个并列第一，做多黄金和做多全球半导体，和之前市场热点最大的变化是Mag7交易的急剧降温。去年12月，做多Mag7的热度高达54%，而到了今年3月这一比例暴跌至9%。
做多全球半导体的热度是从一月一直持续到三月，并且逐月显著增加，最终在3月与黄金并驾齐驱。形成了拥挤交易，这通常被市场视为一个反向指标。
逻辑很简单，当一个交易变得极度拥挤就意味着潜在的买家（或卖家）已基本入场，趋势反转的风险随之增加。一旦有负面消息，这些高度集中的头寸可能会触发大规模平仓，导致价格剧烈波动。
当然不是说不看好半导体和黄金，而是短期波动性可能会进一步加剧。$黄金ETF-SPDR(GLD)$ $半导体板块指数ETF-iShares(SOXX)$