$华东医药(SZ000963)$ 说一说华东目前弹性不高，为啥还持有华东，这里有几大原因。一是仿制药集采风险已经基本出清，未来对业绩的影响有限，这保证了华东基本的业绩；二是市场把他当做仿制药看待，根本没有给创新药的预期，估值比较低，这很安全，不亏钱才是挣钱的第一步；三是华东转型多年，目前看格局已经形成，发展目标方向明确，到了重回高速增长的拐点，最好的证明就是陆续上市的创新产品，带来新的收入增量，而集采已经不会有大的影响；四是华东超强的BD能力，这一点市场没有认可，BD本来就是医药行业的特点，国内现在定价对外授权，但是对于对内授权，产生实际的收入利润，是不认可的，这一点被低估的，不然国外的那些大药企花那么多钱买入国内的研发新药是干嘛，他们的市值可比国内大多了；五是华东超强的商业化的能力，在产品销售能力很强，这点表现在大单品，像伤科灵的销售；六是这两年创新药的进展明显加快，这里有AI的应用加速临床前研究，另外国内的工程师红利在医药上爆发，这一点同样适用华东，未来我们会看到华东创新药研发会明显加速，2025年上半年研发费用的明显增加就是佐证，在不期望创新药的时候，出任何业绩，都会是惊喜；七是从华东整体业务来看，医药工业收入2026年会高速增长，工业微生物增长速度一直不错，经过近三年的布局，工业微生物感觉可能会迎来一定的爆发，这个在未来会重点关注，同时医美在经济承压的情况下，已经是低点，随着产品注册上市，包括重组型肉毒素，经济复苏，相信也会重回增长，这样看三个重要板块都已经过了最低点，对未来是可以小小期待一下的时候。

整体来说，华东持有的风险很小，虽然目前弹性较低（在牛市的情况），但是经营业绩明显在加速的前夕。如果期待华东短期就有很高的涨幅，是真的可以卖出，不然尽是折磨和失望。