平安分红连涨十三年的背后：保持战略领先，医疗养老驱动未来分红增长
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好公司是时间的朋友，而中国平安就是一个生动的样本。自$中国平安(SH601318)$ 2007年在A股上市以来，累计分红金额已经达到接近3800亿元，平安今天的市值大约为1万亿。
也就是说，中国平安通过这么多年在资本市场上的分红，已经把接近一半的市值回馈给了广大的投资者。更加重要的是，在过去13年，平安一直保持了分红总额的上涨，如此长的派息上涨纪录，在国内的资本市场的大环境里面也是非常少见的。
前阵子中国平安发布了中报，报告期内，平安实现归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7%；平安现金分红水平也稳定增长，本次拟向股东派发中期股息每股现金人民币0.95元，同比增长2.2%。
中国平安分红连涨十三年的背后，首先是平安有很清晰、明确的派息规则和文化，愿意与股东分享公司经营成果。在会计上，保险行业的净利润很容易受到投资市场的影响而上下波动。而平安的分红政策是与营运利润挂钩的，这个利润是在净利润的基础上剔除短期投资波动以及一次性的财务影响，奠定了稳定分红的基础。这也表明平安管理层很重视分红，也很重视分红的持续性和稳定性。
当然，支撑中国平安分红更加重要的因素是，平安有持续内生造血、保持稳定盈利的能力。这源自平安持续领先的战略布局，在90年代率先引进代理人制度，在空白的人身险市场快速打开局面，同时坚持综合金融战略，布局证券、银行、基金等金融领域，提供一站式金融服务。这些战略让平安保持独特的竞争力，驱动平安穿越2000年科技泡沫、2008年美国次贷金融危机，让平安成为一家国际领先、资产总额超12万亿元的金融巨轮。
而在未来十年、甚至三十年，$中国平安(02318)$ 将以“综合金融+医疗养老”双轮驱动战略穿越周期。在这当中，医疗养老是一个新的轮子，也是一个实现未来分红增长的重要引擎。
一是，老龄化趋势下需求的确定性
银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。据国家统计局数据，截至2024年末我国60岁以上人口已达到3.1亿人，占总人口比例为22.0%，已步入深度老龄化社会。预计2035年60岁以上人口将突破4亿，银发经济规模有望达到30万亿元。
在高度确定的老龄化趋势下，未来医疗养老市场规模将迅速扩大，续期将快速增长。
二是，战略领先带来的竞争优势
如何抢占老龄化市场？依靠单一的金融产品，一张保单、一份理财产品无法形成差异化的竞争优势。
平安的做法是从服务入手，通过提供医疗、健康、养老等多元化的服务，推进医险协同深化推进，打造“金融+医疗健康”、“金融+养老服务”等模式，形成差异化的竞争优势。
从数据看，“保险+服务”模式释放出巨大的成效。最新的中报显示，截至2025年6月末，享有医疗养老生态圈服务权益客户的客均合同数约3.37个、客均AUM约6.14万元，分别为不享有医疗养老生态圈服务权益的个人客户的1.5倍、4.1倍。同时，寿险很多新单是依靠医疗养老服务开拓的。过去几年，平安人寿的新业务价值增长里，有70%以上的客户是享受了居家养老、医疗服务的权益客户。
三是，养老医疗界拼多多的创新模式
平安在医疗养老生态中是一个资源整合者、标准建立者、服务监督者的角色。平安做医疗养老的模式是搭建一个平台，打造医疗养老界的拼多多和美团，平安作为最大的保险机构的支付方，整合供应方，为客户提供高性价比的服务。
平安构建医疗养老生态并不是完全都是重资产模式收购，更多的是轻资产模式，线上化模式，为客户提供低成本、高效率的医疗养老服务。
目前，平安通过线上平台$平安好医生(01833)$ ，已经初步完成了医疗、养老生态圈的布局。平安好医生上半年实现营业收入25.02亿元，归母净利润1.34亿元。北大医疗集团上半年营业收入超26.6亿元，其中北京大学国际医院营业收入近12.6亿元。合作网络方面，平安内外部医生团队约5万人，实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。
平安透露，未来还会有更多围绕医疗、养老需求设计更加丰富的产品线，把保险跟这类服务用各种不同组合的方式加在一起，解决客户的痛点、难点问题，增强竞争力。
光大证券、华西证券等多家券商对中国平安维持"买入"评级，依托集团医疗健康生态圈，布局"保险+健康管理"、"保险+居家养老"、"保险+高端养老"，通过"保险+服务"提升差异化竞争优势，未来，随着多样化产品陆续推出及服务加持效果持续释放，NBV（新业务价值）有望维持向好态势，推动估值进一步上修。
中国平安通过持续而稳健的现金分红，展现出对股东回报的高度重视，也体现了企业长远发展的自信。作为个人投资者，省心省时的投资策略莫过于买入一家优秀的公司，共享发展成果，而平安是一家值得携手同行的公司。