$仙乐健康(SZ300791)$ 中报业绩低于我们预期，主要是北美市场收入增长不及预期，导致无法扭亏。保健品CDMO要做全球生意才更有竞争力和空间，公司的战略是正确的，与国内一众同行相比也确实领先。但跨国收购成少败多也是客观事实，公司管理层还没有展现出过人一等的整合能力。这次出售的是BF旗下个护业务，聚焦VDS主业后能否改善经营待观察$百合股份(SH603102)$ $汤臣倍健(SZ300146)$