$祥源文旅(SH600576)$ 祥源文旅 当前股价是否被低估需结合其财务数据与行业前景综合判断：

财务表现

2024年营收增长19.64%，净利润下降3.14%，财务费用同比暴增376.20%，经营活动产生的现金流量净额下降25.00%。有息负债率从2021年的0.09%飙升至2025年一季度的21.89%，总负债较去年同期增长107.79%。

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业务发展

公司通过收购 莽山旅游 等景区扩大文旅版图，但动漫业务持续萎缩，2024年营收仅6105万元，同比下滑61.89%，毛利率降至22.09%。旅游服务业务毛利率暴跌35.83个百分点至9.34%，反映出成本控制短板。

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估值与评级

国盛证券预测2025-2027年营收分别为13.6亿元、15.7亿元、17.3亿元，归母净利润为3.8亿元、4.6亿元、5.2亿元，当前估值对应PE为21.3x、17.6x、15.6x。

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风险提示

存在信披违规、商誉减值等隐患，若再发生类似违规可能面临退市风险。

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综合来看，祥源文旅近期股价波动与财务数据矛盾（如营收增长与净利润下降并存），需警惕高负债与业务结构问题。当前估值是否低估需结合行业周期及并购整合效果进一步评估。

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