$美埃科技(SH688376)$

1.赛道优质，卡位精准：公司是国内领先的高端空气净化产品供应商，核心下游为半导体、生物医药等对洁净度要求极高的领域。半导体厂资本开支中，洁净室耗材占比稳定，公司深度绑定国内外头部晶圆厂（中芯国际、长江存储等），业务具备高客户壁垒和强粘性。

2.国产替代加速，成长空间广阔：半导体洁净设备长期由海外品牌主导。在中美科技摩擦背景下，供应链安全成为核心诉求，国产化进程全面提速。作为国内龙头，美埃凭借技术、产品与快速响应优势，正处于市场份额快速提升的黄金窗口期。
3.“耗材”属性凸显稳健增长：公司核心产品FFU/高效/超高效过滤器是洁净室运行的必需品，需定期更换，具备显著的耗材属性。这使得公司收入在半导体capex周期波动中更具韧性，随着国内晶圆厂产能持续爬坡，售后替换市场将提供持续稳定的现金流。
4.技术延伸，布局新增长极：公司积极将工业洁净技术延伸至商用、民用空气净化领域，推出室内空气品质优化产品和防疫解决方案，打开长期成长天花板。
目前调整到位，今年业绩2季度开始释放，叠加去年低基数。业绩上看点满满。
同时公司今年有望放出与美光的合作关系信息，值得期待。
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