方邦股份

在科沃普（CoWoP）技术浪潮之下，方邦股份未来利润受电磁屏蔽膜、铜箔、挠性覆铜板（FCCL）等业务影响，以下是基于相关业务情况的利润推算模型：
• 电磁屏蔽膜业务：方邦股份电磁屏蔽膜产品市场占有率位居国内第一、全球第二位。随着AIPC功能丰富，电磁屏蔽膜性能要求提升，用量大幅增加，且公司产品已进入台湾欣兴、台湾南亚小批量阶段，若按10亿营收贡献估算，可增厚4亿元利润。若未来与苹果等公司达成合作，市场份额进一步提升，利润有望更多。假设乐观情况下，电磁屏蔽膜业务未来实现15亿营收，按40%净利率估算（参考过往较高毛利率及利润情况），可实现利润约6亿元。
• 铜箔业务：方邦股份的铜箔已通过安费诺测试，2025年开始独供安费诺旗下线材厂。有观点认为2025年单铜箔业务利润贡献可达2亿左右。考虑到可剥铜产品若全面替代ABF载板用铜箔，预计可贡献10亿元营收，增厚利润约4亿元。乐观假设铜箔业务未来实现