回复@坚定的Andy: 这就是教条主义了，市场担忧的点就在这里。
基本上大多数人认可的就是这个逻辑，油价上涨的过快，导致下游对 PTA 接受度不高，PTA 涨不起来，价格传导不畅，裂解差变成负值。今天就看到大炼化企业，直接跌停。
我提供另外一种视角，我们都知道大炼化赚的是裂解差的钱，如果石油涨价，同时裂解差能维持住呢？
具体分析21 22年的例子，俄油受到制裁，国内 PTA 传导不畅，导致 PTA 涨幅远远低于原油的涨幅，吃掉了大量裂解差。
原因 ：
1.中东，美洲 供应链没问题，俄油偷偷摸摸的供应也没问题。原材料供应没有大问题。
2.国内 PX PTA 产能利用率基本保持满负荷，还有新的产能不断投产。
3.欧洲 也有一定的产能。
所以下游接受度较低，因为根本不缺货。
现在和 21 22 年有本质的区别。
1.中东原油出现缺口，运不出来，俄油，美洲的供应短时间不可能供给上，原材料供应出现问题。
2.原材料不