$广康生化(SZ300804)$ 百菌清原料药龙头（新河农化）焚烧炉爆炸对广康生化（300804.SZ）的影响分析
结合公开信息（新河农化为全球百菌清龙头，2025年曾曝焚烧炉爆炸致停产），其事故对广康生化的影响呈“短期利好供给、长期受监管与竞争格局制约”的分化特征，具体可拆解为四大核心维度：
一、短期供给端：全球百菌清缺口扩大，广康生化受益于价格与订单弹性
1. 供需缺口推升百菌清价格，直接利好广康营收与毛利
新河农化百菌清产能3万吨/年（占全球总产能47%），焚烧炉爆炸若导致其停产3-6个月，将造成全球百菌清供给缺口7500-1.5万吨（行业当前零库存）。参考2025年新河事故后百菌清价格从2.6万/吨涨至3万/吨的规律，此次缺口或推动2026年百菌清价格进一步上涨15%-20%至3.45-3.6万/吨。
广康生化百菌清原药年产能约0.8-1万吨（占全球12%-16%），且具备稳定出口能力（海