中国中免的信息和观点收集汇总（三）（2026.1.31）

特别说明：以下信息均来自网络，包括公司公告信息以及网友观点，不能完全保证信息的真实性，但摘录过程中，尽量排除主观臆想，以客观实际数据为主。$中国中免(01880)$ $中国中免(SH601888)$

一、 行业环境与政策动向

1、2026年1月30日财政部召开例行新闻发布会上，财政部关税司副司长吴京芳在答记者问环节：封关以来截至2026年1月27日，离岛免税销售金额62.8亿元，购物人数98.1万人次，购物件数460万件，同比分别增长35.9%、21%、8.2%。特别是今年元旦假期期间，离岛免税销售金额7.12亿元，同比大幅增长128.9%。

2、【海南离岛免税新政实施以来购物金额破100亿元】据海口海关统计，自去年11月1日海南离岛免税新政实施以来，截至1月29日，海口海关共监管海南离岛免税累计购物金额100.5亿元，购物人数132.6万人次，同比分别增长25.32%、1.84%，展现了离岛免税消费市场的强劲动能。

影响分析：数据印证封关运作对海南免税消费的强劲拉动效应，市场人气与销售额同步快速回升，行业复苏势头明确。

以下斜体字的内容来源于雪球博主 伍三霸

观点一：去年11月1日免税新政实施以来到封关这个阶段，购物人数是负增长的，而且负增长非常明显，-30%！！！所以不要说封关没用，封关后，直接把原来的购物人数同比逆增长-30%拉正了！！！

观点二：其实免税新政实施后，第一个阶段免税销售金额其实已经回复正增长了，同比涨了11%，也就是说，业绩方面，去年底其实已经见底了，免税新政是实打实的利好，可以买的东西更多了，即使在人数还没增长的情况下，靠着原来经常去海南购物的那批老用户已经把免税销售金额拉上来了，至于封关后，这个数据就更夸张了，已经同比拉到36%以上了，更别说元旦期间的数据，超级夸张，都翻倍了！

观点三：大概推算，从1月底到3月上旬接下来的40多天（包含春节9天长假），销售额环比至少增长120%，保守估算也会超过130亿，那么预计海南免税金额一季度累计会接近200亿！参考2025年一季度销售占2025年全年的40%左右，2026年全年免税金额突破500亿！

第一点和第二点是真实数据倒推，结合看来就是：海南免税新政对销售额业绩非常明显，其实去年底业绩已经触底，但人流量并未恢复；封关之后，人流量迅速回升，来了个V形反转；

第三点是推导的，真实性有待考证，误差预计在10%以内，但基本可以断定，今年海南的免税消费将迎来一个大高峰。

3、国务院办公厅于2026年1月25日印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，明确提出打造“购在中国”品牌、增加离境退税商店、研究扩大免签政策等举措。其中第二条：研究稳妥扩大单方面免签、过境免签、区域性免签政策适用范围。打造“购在中国”品牌，增加离境退税商店。主要是入境购物、免税。

影响分析：国家层面持续加码促进消费，特别是服务消费与入境消费，为免税及零售行业创造了长期有利的政策环境，直接利好中国中免等龙头。

4、深圳市发布计划，提出实施离境退税“倍增计划”，扩大“即买即退”范围，拓展市内免税店入境提货功能。

影响分析：地方政策积极响应国家号召，通过优化退税流程、增加网点等方式，旨在提升入境消费便利性与吸引力，有助于做大免税市场蛋糕。

5、五部委联合通知，新设及调整一批口岸进境免税店，并允许市内免税店预订、口岸进境免税店提货的协同模式。

影响分析：进一步扩大免税品销售网络，便利入境旅客购物。“店店联动”新模式有望提升购物体验和转化率，做大出入境免税市场整体规模。

二、 公司经营与战略动态

1、2026年1月19日，中国中免拟以现金收购DFS集团大中华区业务，涵盖港澳核心免税门店。中国中免发布公告称，其全资孙公司中免国际有限公司拟以不超过3.95亿美元（约合人民币28.5亿元）现金，收购全球高端旅游零售商DFS（迪斐世）集团的大中华区业务资产，包括港澳地区的核心免税门店及相关运营权。

影响分析：标志着公司国际化布局迈出关键一步，直接切入高净值客群集中的港澳市场，有助于增强全球采购议价能力、丰富品牌组合，并分散对海南市场的依赖。

2、2026年1月26日，中国中免在互动平台表示，已在商品计划采购、供应链等环节应用算法模型，并持续探索AI在销售及对客服务中的应用。

影响分析：公司积极推进数字化转型，利用AI技术提升运营效率和客户体验，是巩固其龙头地位、应对未来竞争的重要举措。

3、2026年1月26日，中国中免表示，旗下三亚国际免税城已获4A级景点资质，未来将继续深化“免税+文旅”融合创新模式。

影响分析：将购物场景升级为旅游目的地，有助于延长顾客停留时间、提升消费粘性，是实现从单一购物向沉浸式体验转型的战略实践。

三、 市场与机构观点

1、东吴证券给予中国中免“买入”评级。近六个月多家机构给出的2025年净利润预测均值约为39.22亿元。

影响分析：显示机构对公司基本面保持关注，虽然短期业绩承压（预测均值同比略有下降），但“买入”评级反映对其长期价值和行业复苏前景的认可。

四、总结观点

行业趋势：在海南封关红利及中央、地方多层次消费促进政策的叠加驱动下，国内免税市场，特别是海南离岛免税，正步入新一轮增长周期。入境免税市场也迎来政策扩容和流程优化的机遇。

公司战略：中国中免正通过对外收购（DFS）拓展版图、对内深化“免税+文旅”融合、全面推动数字化与AI应用三大战略，积极巩固龙头地位并转型为全球运营型零售商。

整体展望：政策环境友好，市场空间拓宽，公司动作积极。尽管面临市场竞争加剧等挑战，但中国中免在规模、渠道、品牌和战略布局上仍具显著优势，有望核心受益于行业复苏与消费升级趋势。