索尔思 Q1 展望和客户采购情况
20260325$东山精密(SZ002384)$
【核心要点】:
1)2026 年 800G 光模块在手订单 400 万只(Meta 200 万、微软150 万、其他 50 万),目标出货 500-600 万只；
2)400G 光模块预计出货 200 万只，客户以微软、阿里为主；1.6T光模块订单约 40 万只。
2)公司 EML 芯片以自用为主，金坛产线目前处于调试阶段，良率不稳定，规划月产能 900 万颗。
【详细全文】:
1、2026 年索尔思光模块的订单及出货预期如何?
800G 光模块目前在手订单约 400 万只，目标出货量为 500-600
万只，主要客户包括 Meta(200 万只)、微软(150 万只)及 oracle等其他客户(约 50 万只)。400G 光模块出货量预计约 200 万只，主要客户为微软和阿里。
2、2026 年光模块是否仍为出货主力?
是的，2026 年仍以光模块出货为大头。EML 光芯片以自用为主；CW Laser 以外销为主，(各行业纪要加 v：teer987)自用较少。
3、2026 年 800G 光模块的订单结构如何?
2026 年 800G 光模块订单结构如下：Meta 订单因灰度测试问题缩减至 200 万只；微软订单 150 万只；Oracle 等其他客户订单约 50 万只，合计约 400 万只。
4、2026 年哪家客户更可能加单 800G 光模块?
国外客户中错过谷歌 800G 评估窗口，若谷歌后续缺 CW Laser,可能成为潜在合作方。
5、索尔思向 Meta 和微软供应的 800G 光模块采用何种方案?
索尔思向 Meta 和微软供应的 800G 光模块主要采用 EML 方案。硅光方案尚未上量。
6、索尔思是否有硅光方案技术储备?
公司硅光方案采用自研 CW 激光器，搭配外购调制器及硅光芯片。
硅光与 EML 方案生产设备不通用，EML 采用单通道耦合，设备简单；硅光为 8 通道集成耦合，设备要求更高。受早期资金投入限制，公司未规模化建设硅光产线，因此硅光产品仅完成研发，
未实现量产与出货。竞争力较弱，目前主要通过外销 CW Laser参与市场竞争。
7、2026 年 1.6T 光模块的订单情况如何?
2026 年 1.6T 光模块目前订单量约 40 万只，包括经销商的 10 万只及已投料的 30 万只(可能来自 Meta,尚在验证阶段)。
8、2027 年索尔思在 1.6T 光模块市场的份额是否可能扩大?
2027 年 1.6T 光模块需求预计较大，但 60%-70%将采用硅光方案，索尔思可通过外销 CW Laser 提升份额。
9、2026 年索尔思光芯片的产能情况如何?
台湾产线主要生产 EML 芯片；金坛产线引入设备，生产 100GEML 芯片，目前处于调试阶段，良率不稳定，规划月产能 900
万颗。
10、索尔思将光芯片产线从台湾转移至大陆的原因是什么?
主要原因是政治因素，(各行业纪要加 v：teer987)早期为应对潜在风险，上一届管理层于 2018-2019 年开始在金坛布局产线。
11、100G 和 200G EML 光芯片的产能占比预计如何?
1.6T 光模块用 8 个 200G EML 芯片，800G 光模块用 8 个 100GEML 芯片，400G 光模块用 4 个 100G EML 芯片。100G 和 200GEML 光芯片产线可共用，产能占比根据订单需求确定，若 1.6T
产品销量多则 200G EML 芯片产能增加，反之则 100G 产能增加。
12、索尔思是否计划外销 EML 芯片?
目前 EML 芯片产能仅够自用，2027 年规划 3 亿颗产能，若良率按 70%计算，2027 年实际产能约 2 亿颗，基本可满足行业需求。
扩产后若产能过剩，可能部分外销。但是 EML 芯片良率不稳定，受衬底等因素影响，调试周期长，扩产存在不确定性。
13、CW Laser 和 100G、200G EML 芯片可以共线吗?
部分产线可共用。CW Laser 与 EML 的发光区在结构、掺杂浓度等方面一致，仅发光功率不同。二者主要区别在于 EML 集成电吸收调制器，而 CW Laser 不具备该部分。EML 的高速信号加载在调制区，对带宽要求极高，对器件厚度、宽度等参数要求严苛，
因此 EML 芯片整体良率低于 CW Laser。
14、索尔思光芯片与海外厂商的性能差距如何?
EML 芯片性能与三菱相比，相差一个数量级，但可满足市场需求。CW Laser 性能也差不多。北美 CSP 认可索尔思的光芯片，H 也已通过验证。
15、海外厂商光芯片的良率大概是多少?
索尔思芯片良率约 70%,海外厂商 EML 芯片良率与索尔思相近，约 70%-75%,报道中 90%以上良率可能性较小。
16、光芯片的验证流程及周期是怎样的?光芯片需要在高温高压条件下进行可靠性测试，通常 1000 小时，一般要测试 2-3 轮。周期取决于客户需求紧迫性，若客户急需，约 6 个月可完成，否则可能延迟。
17、CW Laser 的订单情况如何?
CW Laser 已有头部厂家订单，但具体数量不清楚。索尔思可向第三方光模块厂商出售 CW Laser,与旭创有合作规划，潜在客户为谷歌。
18、CW Laser 外销利润如何?
CW Laser 利润较高，70mW 产品售价约 5 美金，100mW 约 8-10美金，成本约 1 美金。
19、索尔思是否计划切入高功率 CW 光源赛道?
高功率 CW 光源需求可能不真实，因硅光芯片波导转换器在太高功率时易烧毁，目前市场以 100mw 为主；索尔思具备高功率技术储备，但短期重点在现有功率产品。
20、2026 年 Q1 光模块出货量预计是多少?
2026 年 Q1 光模块出货量预计为 800G 约 30 万只，400G 约 30万只。
21、2026 年 800G 和 400G 光模块的价格范围是多少?
2026 年 800G 光模块价格约 350-380 美金，400G 约 200-220美金。
22、除 CW Laser 外，(各行业纪要加 v：teer987)上游物料(如DSP、法拉第旋片)的备货情况如何?
DSP 通过终端客户(如微软)向博通Marvell 采购，也可通过差价采购保障供应；法拉第旋片等物料备货情况相对稳定。
Q&A
1、2026 年剩余季度光模块出货节奏及毛利趋势如何?
Q2 预计 800G 光模块出货 50-60 万只，后续季度随扩产进度持续增长；毛利方面，量产后规模效应将降低成本，利润有望提升。
2、台湾产线的 EML 芯片产能是否足以支撑 2026 年光模块出货目标?
是的，台湾产线的 EML 芯片产能足以支撑公司 2026 年光模块的出货目标。
3、江苏产线的光芯片是否规划以外销为主?
是的，若产能达到 2 亿颗，规划以外销为主。