$华检医疗(01931)$ 2026年2月12日，中国医疗信息化领域迎来里程碑式节点。 $创业慧康 (300451.SZ)$ 正式发布公告，公司股东葛航先生与杭州更好智投管理咨询合伙企业（有限合伙）之间的股份协议转让，已顺利完成过户登记手续。
创业慧康2月12日公告
至此， $华检医疗 (01931.HK)$通过旗下平台，以总计受让96,525,096股A股、总投资5亿元人民币的对价，直接持有创业慧康6.23%的股权。这不仅意味着一场备受瞩目的AI医疗并购案在法律与股权层面尘埃落定，更标志着中国AI医疗的产业整合，从战略构想全面迈入了实质性价值创造的新阶段。
一、股份过户完成，华检医疗正式入股
此次股份转让事宜源于三个月前。2025年11月12日，根据协议安排，华检医疗通过全资附属公司杭州更好智投，约定以5亿元人民币总价受让葛航先生所持创业慧康96,525,096股股份，约占公司总股本的6.23%。与此同时，通过分别与葛航先生、锦福源签署《表决权委托暨一致行动协议》，杭州更好智投合计控制创业慧康12.64%股份对应的表决权，成为其第一大股东。
历经国家市场监督管理总局的反垄断审查通过、深交所的合规性确认等多重关隘，最终于2026年2月11日，中国证券登记结算有限责任公司正式出具《证券过户登记确认书》，确认 96,525,096股A股已完成过户登记，所有法律手续尘埃落定。
一纸确认书，意义深远。它首先彻底明确了华检医疗作为创业慧康合法重要股东的身份与权利，为后续公司治理、战略输入和业务协同扫清了根本障碍。其次，它向市场发出了最清晰的信号：华检医疗与创业慧康的双向赋能与整合，不再是远景规划，而是即刻展开的现实行动。
这为正处于业绩承压期的创业慧康注入了强大的稳定性预期，也为市场重新评估两家领军企业的价值，提供了坚实的锚点。这不仅仅是起点，更是通往未来无限可能的最关键一步。
二、实质整合大门开启，治理与商业化双轮驱动
股份过户完成，董事会改组在即，华检医疗对创业慧康的实质性整合大门已然打开。首要课题，便是如何将华检医疗独特的战略资源与创业慧康的禀赋深度融合，破解其当前困境，释放潜在价值。
创业慧康2025年业绩预告显示亏损扩大，其症结在于行业需求阶段性承压、新一代HI-HIS产品处于市场导入期，以及为布局AI医疗而持续高企的研发投入。
这正是华检医疗能够大显身手的领域。创业慧康缺的不是技术或产品，而是将其领先的AI产品（如BsoftGPT平台、APTS关键患者追踪系统）进行大规模商业化落地的强劲渠道和生态协同能力。
而华检医疗带来的，正是其最为稀缺的商业化落地通道，即全国领先的IVD分销网络（K1曲线）。截至2025年中，华检医疗旗下威士达已累计装机超6600台凝血分析仪，分销网络覆盖全国31个省份/自治区/直辖市，直接触达超1700家三级医院。这个庞大且深入中国医疗体系毛细血管的渠道网络，是任何纯技术公司梦寐以求的“高速公路”。
正如华检医疗创始人何鞠诚先生所言，华检医疗服务数千家医院的渠道网络与创业慧康近三十年积累的医疗信息化底蕴相结合，“必然是1+1>2”。双方的协同将超越简单的客户共享，直指更深层的“数据×场景×渠道”融合。
例如，华检的凝血、血栓标志物等IVD检测数据，可以通过创业慧康的医院信息平台（HIS）和电子病历（EMR）系统实现无缝、结构化接入，不仅提升了医院的数据整合效率，更能为创业慧康的AI产品（如临床决策支持CDSS、患者精准管理APTS）提供实时、多维度的数据燃料，开发出“检测+数据+AI”的闭环解决方案。
这种协同将直接切入国家医保局近期明确AI医疗商业化收费路径（如将AI辅助诊断纳入病理诊断价格项目）的政策风口，加速AI产品从“技术展示”到“收费服务”的跨越，为创业慧康未来业绩反转提供最强引擎。
三、数据资产X生态赋能，定义AI医疗新壁垒
华检医疗收购创业慧康，看中的绝非一时之财务表现，而是其近乎垄断性的医疗信息化龙头地位所沉淀的海量数据资产与场景入口。创业慧康深耕行业近30年，服务全国近7000家医疗卫生机构，公共卫生项目覆盖370多个区县，积累了约3亿份居民健康档案和超1亿份电子病历。在数据成为核心生产要素的时代，正是训练垂直大模型、实现精准医疗的稀缺燃料。
同时，创业慧康自身在AI医疗技术突破上已积蓄显著势能。其自主研发的BsoftGPT大模型平台、与浙大共建的“启真”医学大模型，以及已见成效的AI关键患者精准追踪系统（APTS，试点早诊早治率提升42%），都证明了其将技术转化为临床价值的能力。然而，如何将这些散落的“珍珠”串成更具价值的“项链”，并实现价值的最大化？
这正是华检医疗三大曲线中K2（“华检生态圈”）与K3（全球资本运营能力）的赋能逻辑。
在K2层面，创业慧康的医疗数据与AI能力，可以与生态圈内的IVD企业、质谱诊断、分子诊断等伙伴产生协同，联合开发创新的“诊断－治疗－管理”一体化解决方案。
在更具想象力的K3层面，华检医疗可以利用资本运营能力，对创业慧康旗下已验证、产生稳定现金流的AI产品（如AI关键患者追踪系统APTS）探索知识产权证券化等创新路径，将未来收益转化为当下发展动力，反哺研发。
正如知名风投Breyer Capital所言，AI医疗正进入大整合时代，“渠道分发”与“独家数据”已取代单纯算法，成为更强大的壁垒。华检医疗AI医疗战略通过此次并购，一举将两大核心壁垒收归麾下，构建了难以复制的竞争优势。
【结语】引领产业升维，共筑健康中国智能新基座
股份过户登记完成，华检医疗正式开启与创业慧康的协同征程，这不仅是两家公司的结合，更是一次产业逻辑的升维。它生动诠释了华检医疗反向NewCo模式的精髓——不以重资本并购为单一手段，而是以自身深厚的中国生态势能（市场、渠道、数据）为战略筹码，吸引、整合并赋能顶级产业资产，共同创造指数级价值。
此次整合，对股东而言，是通往长期确定性回报的价值之路；对行业而言，为面临转型挑战的医疗信息化公司如何破局提供了“技术+资本+生态”的融合范式；对国家而言，则是积极响应“人工智能+”行动，以市场力量推动医疗新质生产力发展的切实举措。
站在AI医疗产业化、商业化爆发的拐点，华检医疗以一次精准的并购，完成了从IVD分销巨头到AI医疗生态平台的关键一跃。双方将携手将创业慧康打造为资本市场认可的“中国AI医疗第一股”，探索从项目制向可持续服务模式的进化，最终服务于“健康中国”的宏大愿景，让前沿医疗智慧普惠于民。
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