$张江高科(SH600895)$ 论张江高科的估值

以张江高科目前的盈利水品看，大致一年的盈利在7亿左右，即使加上投资的标的，不会超过10亿。如按房地产的估值大致的市值在100-150亿左右，超出的部分因该是给到投资标的的预期里了。

张江高科在16年前后出售了中芯国际5%左右的股权，如放到现在应该值400亿左右的，可惜转手就卖掉了，张江高科损失了最大的一笔投资收益。

张江高科大家都感觉540亿左右的市值，重组微电子的可能性大吗？我个人认为还是有一定的概率的，

1.以目前上海国资委旗下同时和上海电气有关联的公司，这些壳资源没有一个便宜的。最少付出上百亿才能取得壳资源，这对其他的投资者公平吗？即使上海国资委是大股东，但总归还是要听取其他人的意见吧。反而张江高科本身就拿了微电子10%的股权，加上原有的科技园及投资，是一个大家双赢的局面，张江市值得到巨大提升，微电子也落了实惠。

2.重组后原有公司的业务剥离难度，现有传闻中的壳资源，原有业务总归要有其他公司或者部门去承接，谁来承接？这都是大难题，不可能不考虑。张江的业务是最好剥离的，科技园区加投资，都是非常好而且简单的资产，交换 买卖 变现等非常容易。

3.不可言说，懂得就懂，不懂就没办法了

综上，张江获得重组，价格一飞冲天，不重组，预计在60-70之间，这个要看后续市场在微电子落地后市场的反映而定了。