商业航天股当中有很多都是国企股和涉军工的央国企。曾经公募基金都是扎堆热捧的，军工国企普遍都给到100倍以上的市盈率，但是长达十多年的重仓守候最终让公募们在大约三～四年前纷纷全面抛弃了这类的航天军工股，除了军工指数必须配置的小部分，绝大多数公募基金都在持仓里面剔除了这一类航天军工！理由也很简单:因为公募持仓了十多年毫无收益，完全不分红，就是铁公鸡那种，并且铁公鸡还是不锈钢的，连铁渣铁粉都不掉一点。公募们通过调研发现了核心症结所在:1，航天军工国企的绝大多数产品都不允许出口，基本都是国内体系销售。2，产品销售不是按照国际市场公允的价格，而是低价或超低价内部调拨，举例:北化股份，前两年资金爆炒硝化棉，当时国际市场紧缺涨价是长期趋势，并且涨幅很大！当时都认为北化股份的业绩会相当炸裂，因为按市场价格算硝化棉有持续暴利。炒到头来发现它业绩平平，大量卖出硝化棉都是微利，甚至无利，亏本出售的单子都有不少。为什么会这样呢？后来才知道:上头有规定，必须低价销售，那怕亏本价你也卖！硝化棉国际价格爆涨，民企可以调价！但国企不能，牵一发而动全身，你上游硝化棉涨价，中游和下游的那些军工国企怎么办？它们也都是国家财政补贴的，你北化赚钱了，中下游的军工国企成本大幅上升，它们生存不下去了，还得国家补贴，不然发不出高工资，那些军企研究员们哪有心思上班。3，公募调研总结:航天军工类上市公司:都是国家指令性生产，指令性销售，挣钱了也是指令性投入研发，指令性内部大搞福利，还设置各种保密条款，就算持有100年以上，这类航天军工股也永远不会分红。因此三～四年前公募基金除军工指数必须配置外，已经集体抛弃了这一类股票。连公募都不要的航天军工本轮却鸡犬升天，众散们绝对不能接盘，高位一套就是一辈子，永远不可能解套！曾经有公募明星经理直言不讳的指出:资本市场是自由化的场所，军工国企们不能市场化运作，就不应该上市，因为不能市场化，它们发行上市的依据在哪里？