广深铁路——三季报里的“增长”与“含金量”

一趟从广州东开出的动车组列车，在提质后最高时速达到了200公里，而它的运营方广深铁路，其最新财报中净利润增长的速度似乎更快。

当财务报表上的营收数字仅增长2.24%时，归属于上市公司股东的净利润却实现了16.98%的同比增长——这是广深铁路2025年第三季度交出的成绩单。

深入这份报告会发现，14.56亿元的前三季度净利润背后，扣除非经常性损益后的净利润实际为11.03亿元，同比下降了7.56%。

这组数据像一把钥匙，揭示了这家老牌铁路公司在粤港澳大湾区新交通格局下的真实处境：一方面，积极转型拥抱高铁运营服务，开拓新的增长点；另一方面，其最核心的城际列车业务正面临着高铁分流带来的直接挑战。

01 利润拆解：非经常性损益支撑的增速

广深铁路2025年前三季度的财务表现，表面增长之下暗藏结构性分化。

公司实现营业收入212.34亿元，同比增长6.01%；归母净利润达到14.56亿元，增幅为20.43%。