巴菲特致股东的信原文精读Day968：

原文：Operating earnings, despite having some shortcomings, are in general a reasonable guide as to how our businesses are doing. Ignore our net income figure, however. Regulations require that we report it to you. But if you find reporters focusing on it, that will speak more to their performance than ours.

Both realized and unrealized gains and losses are fully reflected in the calculation of our book value. Pay attention to the changes in that metric and to the course of our operating earnings, and you will be on the right track.（2010）

释义：1.“metric”意为“度量标准”；

2.“track”意为“路线”、“方向”。

精译：营业利润尽管存在一些不足，但总体上能合理反映我们各家业务的经营状况。然而，请忽略我们的净利润数字。监管要求我们向各位报告这个数字，但如果你发现媒体报道紧盯它不放，那更多反映的是他们的表现，而非我们的表现。

无论已实现还是未实现的损益，都已完全体现在我们的账面价值上。只要关注这一指标的变化以及我们营业利润的走势，你就能把握正确的方向。（2010年）

心得：财经媒体或是因为专业知识不足，或是为了博取流量，总是喜欢制造一些“吸睛”的标题和内容报道。我在解读2023年巴菲特致股东的信时，曾写过这样一段话：

衡量伯克希尔的业绩有两种方式，一种基于财务会计数据，另一种基于实际运营成果。

从财务会计数据看，伯克希尔的净利润情况如下：2021年盈利900亿美元，2022年亏损230亿美元，2023年盈利960亿美元。正因为如此，今年致股东的信刚一发布，有很多财经媒体就打出了“巴菲特2023年狂赚6900亿”的耸人标题，与去年报道的“巴菲特2022年巨亏1600亿”形成鲜明对比。

其实，稍有常识的投资者都会知道，“狂赚6900亿”也好，“巨亏1600亿”也罢，只不过是媒体抓人眼球的噱头而已。造成这种业绩波动的主要原因在于，伯克希尔持有大量股票，股价在短期内的随机波动，会造成伯克希尔的一些财务会计数据，不能真实地反映企业的经营情况。

朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。

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