五大科技赛道重组借壳标的流出，ST股藏大机会

一、商业航天板块（重组/资产注入为主，借壳较少）

1. 航天电子（600879）：航天科技九院唯一上市平台，2025年启动资产置换，剥离非核心聚焦火箭电子，拟并购民营测控企业完善地面站网，资产注入预期明确。

2. 中国卫星（600118）：航天五院小卫星核心平台，2026年拟并购民营卫星制造企业扩充产能，承担星网一期60%卫星制造任务，订单充足。

3. 中科星图（688568）：空天信息链主，2025年收购星图天辰完善产业链，北京重点扶持链主，后续或继续并购AI算法企业提升数据处理能力。

4. 雷科防务（002413）：星载相控阵组件供应商，2025年通过并购整合卫星通信与导航资产，拓展低轨卫星配套业务，重组动作频繁。

二、人形机器人板块（多为产业链并购，借壳稀缺）

1. 绿的谐波（688077）：谐波减速器龙头，2025年收购RV减速器厂商补短板，拟通过并购整合上游精密制造资产，提升产能与交付能力。

2. 拓普集团（601689）：机器人结构件供应商，2025年收购汽车轻量化资产，技术迁移至人形机器人，后续或并购关节驱动企业强化核心部件布局。

3. 鸣志电器（603728）：空心杯电机龙头，通过并购拓展卫星姿态控制与机器人关节电机业务，2025年收购伺服系统厂商完善控制链。

三、AI应用板块（资产整合+跨界并购为主）

1. 蓝色光标（300058）：AI营销龙头，2025年剥离非核心资产，收购AI生成式内容公司，拟通过并购拓展电商SaaS与海外营销渠道，提升商业化效率。

2. 昆仑万维（300418）：大模型+应用双轮驱动，2025年收购海外AI游戏公司，后续或并购办公软件厂商完善应用生态，加速商业化落地。

3. 岩山科技（002195）：布局脑机接口+AI大模型，通过资本运作并购AI应用团队，2025年参股强脑科技，借壳预期弱但重组整合动作密集。

四、脑机接口板块（并购技术团队为主，借壳案例少）

1. 创新医疗（002173）：控股博灵科技布局脑控康复设备，2025年通过并购整合脑电监测技术，拟注入航天科技合作的微重力脑电监测资产，重组预期明确。

2. 三博脑科（301293）：神经外科龙头，2025年收购脑机接口技术公司，聚焦医疗场景应用，后续或通过并购拓展手术机器人与神经调控业务。

3. 南京熊猫（600775）：脑控外骨骼研发企业，2025年并购信号处理算法公司，提升脑机接口信号降噪能力，重组动作持续推进。

五、可控核聚变板块（国资平台资产注入为主）

1. 国机重装（601399）：核聚变TF线圈盒龙头，2025年启动资产置换，剥离非核心业务聚焦核工业装备，拟注入核聚变核心部件资产，重组预期强。

2. 上海电气（601727）：核聚变装备供应商，通过并购整合核级电缆与控制设备资产，2025年收购IGBT模块厂商，完善核聚变电力转换链。

3. 安泰科技（000969）：核聚变材料龙头，2025年收购散热材料与磁材企业，技术覆盖核聚变与机器人领域，重组整合提升材料配套能力。

借壳题材稀缺标的（潜在预期）

1. ST鹏博士（600804）：算力+数据中心，2025年剥离亏损资产，拟引入AI应用或商业航天资产借壳，壳资源干净，市值低弹性大。

2. ST信通（600289）：通信设备厂商，2025年完成债务重组，壳资源优质，或引入脑机接口或可控核聚变资产借壳，市场预期较高。

3. ST中嘉（000889）：2025年启动破产重整，壳资源价值凸显，潜在借壳方或来自商业航天或AI应用领域，重组预期强烈。

核心提示

1. 五大板块中借壳案例极少，多为国资平台资产注入、民营龙头产业链并购、技术团队整合，借壳预期集中在小市值ST公司。

2. 重组借壳存在监管审批与进度不确定性，需跟踪公告与实控人变更、资产置换等关键信号。

3. 优先关注国资背景上市平台与壳资源干净的ST标的，重组确定性与弹性更强。@雪球活动 @雪球访谈 #5000美元的黄金还能不能投？# $上证指数(SH000001)$ $商业航天(BK2620)$ $ST信通(SH600289)$