重整与除权参考价

$*ST东易(SZ002713)$ $ST板块(BK0400)$

由于小白太多，单独开一贴，信息汇总不再重复。首先，今年板块还是进来太多新人了，不明白这个位置还在挂单的意义何在。明天解除严重异动监管对大资金的限制，预计明天或者周一开板。关于重整：一定会在12月内完成，否则会触发财务类退市。但是法院既然同意进入重整程序，就几乎确定重整会成功，历史上从未有过法院批准重整后因为年报财务类退市的。关于除权：除权在重整计划完成前进行，因此也一定会在12月内完成。不要想着不除权做填权，多去看看历史。填权行情每天大概只有10万元成交量，不是乌龙指就是还贷款，换手率0.00%能买进来？东易的填权行情不值得10个涨停？

假动作只问一句：华著科技+长空建设2024年营收近10亿元，新设备今年投产并已承诺将算力业务全部移交东易；如果以下周一跌停价除权，重整结束后的华著科技借壳上市的东皇总市值75亿，参考行业基准估值15-50亿元/万P，这合理吗？在主板怕是已经要被抢疯了！

根据重整方案除权参考价计算方式：除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本

今日收盘价13.67元为例，转增前总股本4.195亿，重整投资人支付现金14.12亿元。已申报债权中，已确认普通债权11.60亿元，待确认普通债权7.57亿元，低于8万元小额债权忽略不计。若待确认普通债权后续未被确认，转增后总股本约9.515亿；若待确认普通债权后续被确认50%，转增后总股本约9.7678亿；若待确认普通债权后续全部被确认，转增后总股本约10.02亿。

一、则按今日收盘价计算，除权比例为33.9%-36.1%。

（1）待确认普通债权后续被确认100%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(13.67×4.195 + 14.12 + 19.17)÷10.0207≈9.04；

（2）待确认普通债权后续被确认50%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(13.67×4.195 + 14.12 + 15.385)÷9.7678≈8.89；

（3）待确认普通债权后续被确认0%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(13.67×4.195 + 14.12 + 11.60)÷9.515≈8.73。

二、按明日跌停价计算，除权比例为32.0%-34.6%。

（1）待确认普通债权后续被确认100%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(12.71×4.195 + 14.12 + 19.17)÷10.0207≈8.64；

（2）待确认普通债权后续被确认50%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(12.71×4.195 + 14.12 + 15.385)÷9.7678≈8.48；

（3）待确认普通债权后续被确认0%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(12.71×4.195 + 14.12 + 11.60)÷9.515≈8.31。

二、按下周一跌停价计算，除权比例为29.9%-32.9%。

（1）待确认普通债权后续被确认100%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(11.82×4.195 + 14.12 + 19.17)÷10.0207≈8.28；

（2）待确认普通债权后续被确认50%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(11.82×4.195 + 14.12 + 15.385)÷9.7678≈8.11；

（3）待确认普通债权后续被确认0%时，除权参考价 =(前收盘价 × 转增前总股本 + 重整投资人支付现金 + 转增股份抵偿债务金额)÷ 转增后总股本=(11.82×4.195 + 14.12 + 11.60)÷9.515≈7.93。