$华宝国际(00336)$ 华宝国际的发展前景：
华宝国际作为中国香精香料行业龙头，凭借在HNB（加热不燃烧）领域的技术壁垒和与中烟体系的深度绑定，正迎来业绩与估值的双重提升机遇，短期看政策落地节奏，长期看技术出海能力，有望在未来3-5年内实现市值突破500亿元的潜力。
一、核心业务转型与增长动力
1. HNB领域占据先发优势
• 技术壁垒显著：华宝国际在HNB烟草薄片和低温香精技术领域已形成核心竞争力，其香精香料技术国内领先，专利覆盖低温加热香精配方，是中烟体系内HNB配套材料的主要供应商。
• 市场空间广阔：HNB烟弹的香精用量是传统烟草的3-5倍，若未来5年全球HNB市场规模扩容至2800亿元，华宝有望凭借技术优势和中烟合作占据重要份额。
2. 财务表现强劲反弹
• 2025年上半年业绩亮眼：营业额达16.21亿元，同比增长2.5%；股东应占盈利1.18亿元，同比激增298.1%，主要受益于烟用